格拉西姆2014-15财年第三季度财务业绩报告

各行业显著增长，盈利能力提高

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格拉西姆工业有限公司，隶属埃迪亚贝拉集团，发布其2014-15财年第三季度财务结果。

综合财务绩效

增长计划的实施促进粘胶短纤维（VSF）和水泥行业产能显著增长。Vilayat粘胶短纤维在建项目本年度将增加9.9万吨产能。收购的古吉拉特邦Jaypee水泥单位使水泥产能增加480万吨。卡纳塔克邦投产，水泥研磨产能达到140万吨。去年投建的产能18.25万吨的火碱工厂和5.15万吨的环氧树脂工厂都投入使用，提高了产能。因此，公司的财务表现是令人鼓舞的。

净营业额和扣除股息，折旧和税前的利润分别增长百分之十三和百分之十。在支付收购的水泥单位额外的股息和折旧费用后，税后利润还是有保障的。这些单位不负众望，展示出预计的盈利能力，公司有望加速发展并实现其目标能效。

粘胶短纤维

Vilayat的工厂投产，粘胶短纤维产量达到105834吨，增长了百分之十五。棉花和聚苯乙烯泡沫塑料增大了粘胶短纤维的价格压力。这导致扣除股息，折旧和税前利润下降，但高附加值产品所占份额较大和较低的纸浆成本使情况有所缓解。

粘胶短纤维行业资本支出

2015年1月，公司委托建设Vilayat粘胶短纤维在建项目的3号生产线（产能2.2万吨）。四号生产线试运行（2.2万吨）。此次扩建完成后，粘胶短纤维总产能将达到49.8万吨。

化工行业

化工行业方面，Vilayat工厂利用率达到百分之九十，烧碱产量达到106332吨，增长了百分之四十。环氧树脂利用率达到百分之五十七。ECU实现放缓和国际价格因素给运营利润率造成压力。由于产量较高，扣除股息，折旧和税前的利润增长百分之十六，达到6.7亿卢比。

水泥附属公司（Ultra科技水泥）

公司的水泥产量达到1131万吨，增长高达百分之九（包含收购古吉拉特邦水泥单位），而该行业的整体增长速度为百分之三到百分之四。净销售额增长至594.7亿卢比，而去年该季度的净销售额为517.0亿卢比。现行的成本优化措施有助于控制成本。扣除股息折旧和税前的利润高达105.8亿卢比，税后利润为40亿卢比，分别对应之前的92.8亿卢比和39.5亿卢比。

收购Jaiprakash联合水泥单位

Ultra科技水泥有限公司收购Jaiprakash联合有限公司位于Satna cluster的水泥单位已进入最终协议阶段。该水泥单位拥有490万吨水泥产能和180兆瓦的电站。这将使该公司在印度国内的水泥产能从6000万吨提高到6500万吨。若目前棕地扩张项目完成，印度国内产能将于2016年达到7100万吨。这些预计接收的单位拥有充足的炉渣产能，加之研磨单位的投资，水泥产能会进一步提高180到250万吨。

为换取上述商业单位，Ultra科技水泥将发行价值453.8亿卢比不可转换证券和100万卢比不可转换优先证券，接收62.65亿卢比债务和16.05亿卢比负资产。

交易将征得股东和债权人的同意，高级法院的协议安排，印度竞争委员会的批准和其他法定许可。

展望未来

粘胶短纤维部门很长一段时间内仍将面临过量产能和棉花以及聚酯价格的急剧下跌所带来的阻力。中国新增产能放缓，这对于该行业是一个改进的契机，而对公司则是好的预兆。优化成本将仍然是主要关注点。Vilayat新工厂特级产品所占份额较高，这有利于应对此次挑战。

水泥方面，长远来看对水泥的需求增长将超过百分之八。主要驱动因素为制度改革带来的基础设计建设复兴和伴随利率下降而来的住房需求改善。根据现有及预计的产能，公司将从该部门的加速增长中获利。

两个行业的额外产能同时投产，公司将进一步巩固其领袖地位。格拉西姆整装待发，一定会从预期的经济复苏中大展拳脚。