Grasim Industries公布截至2019年9月30日的季度和上半年未经审计的财务业绩

合并财务业绩

（千万卢比）

	2020财政年度第2季度	2019财政年度第2季度	同比
净营收	18,430	17,892	3%
未计利息，税项，折旧及摊销前的利润	3,180	2,972	7%
税后利润	1,002	(1,468)

当季的合并营收为1843.0亿卢比，增幅为3%。得益于公司旗下子公司UltraTech Cement Limited和Aditya Birla Capital Limited的卓越业绩推动，公司的合并未计利息，税项，折旧及摊销前的利润为318亿卢比，同比增长7%（不包括例外项目和一次性递延税项），同比增长6%，达63.9亿卢比。

从独立售价来看，由于全球VSF粘胶和烧碱价格的疲软，盈利能力受到了影响。

粘胶业务

在VSF业务中，产量和销售量分别同比增长8%和5%，达14.8万吨和14.2万吨。

本季度净收入为243.1亿卢比，未计利息，税项，折旧及摊销前的利润为38.1亿卢比。由于过去一年中国和印度尼西亚的大量产能增加以及中美贸易战的持续，全球VSF价格进一步走软。印度VSF价格在中国VSF价格较上年同期23%的大幅回调的推动下呈现走弱趋势。

国内VSF的疲软影响了本季度的盈利能力。由于库存的时间滞差，纸浆价格等投入成本下降将带来的益处会在未来几个季度得到反映。

我们的VSF产品Liva品牌在国内市场的影响力持续增长。如今，Liva与40多个零售品牌合作，在印度250个城市拥有3500家专卖店和大型专卖店，另外MBO（多品牌专卖店）也不断增加。

可持续发展一直是公司的核心关注领域。公司及其全球合资公司是该行业内首家积极履行对碳排放Scope 1排放源和Scope 2排放源管理的企业。

Vilayat棕地21.9万吨/年的产能扩张进展良好，预计将于2021财政年度投产。

化工业务

2020财政年度第2季度净收入为134.7亿卢比，未计利息，税项，折旧及摊销前的利润为27.3亿卢比。全球烧碱价格走软导致国内价格下跌，盈利能力同比下降。

2020财政年度第2季度的烧碱销量和产量分别为24.9万吨、24.1万吨。终端用户产业对氯碱、烧碱的需求疲软，国内市场产能增加，以及进口增加，影响了公司的生产。

特种化学品（含氯增值产品）的经营和财务业绩保持稳定。包括环氧树脂在内的特种化学品的未计利息，税项，折旧及摊销前的利润（EBITDA）约占化工业务的29% 。

Rehla、Vilayat和Balabhadrapuram等工厂的烧碱扩产计划分别处于不同的执行阶段，同时还将扩大特种化学品的生产。

绝缘体合资企业

公司与德国Maschinenfabrik Reinhausen GmbH (MR)成立了一家合资企业，生产和销售用于全球输配电行业的复合空心绝缘子(CHCI)。新的合资公司Aditya Birla Power Composites Limited (“ABPCL”)将在古吉拉特邦建造一座最先进的CHCI制造工厂，将欧洲最先进的中空复合绝缘体技术引进印度。

复合空芯绝缘子是绝缘子中增长最快的一种，提高了电力设备的性能和安全性。该工厂将成为印度首家如此大规模的此类产品制造工厂，也是中国以外最大的此类工厂。

资本支出计划

除了各工厂正在进行的现代化资本支出，总资本支出计划（独立层面）约为780.0亿卢比 ，用于提升VSF和化工企业的生产能力。这项资本支出预计将于2020- 2022财政年度的三年内支出。

水泥业务子公司-UltraTech

UltraTech财报显示其2020财政年度第2季度合并营收为962.0亿卢比，同比增长4%；未计利息，税项，折旧及摊销前的利润为207.2亿卢比，同比增长33%。合并销量约为1869万吨/年。

UltraTech完成了对Century Textiles and Industries Ltd.水泥业务的收购，《分拆方案》于2019年10月1日生效。此次收购后，UltraTech的水泥产能将增加到1.174亿吨，其中包括海外产能。这使得UltraTech成为中国以外世界第三大水泥公司。它也是世界上唯一一家在中国以外的国家拥有超过1亿吨产能的公司。

金融服务子公司---Aditya Birla Capital有限公司（ABCL）

根据ABCL的报告，2020财政年度第2季度，扣除少数股权后的营收和净利润分别为397.6亿卢比和25.6亿卢比，分别增长11%和37%。

贷款总额(NBFC和住房融资)同比增长4%，至6047.7亿卢比。（2020财政年度第2季度）。

管理资产额平均为26,939.3亿卢比 （2020财政年度第2季度）。

在寿险业务方面，2020财政年度第2季度个人首年保费增长12%，至42.3亿卢比。继续率持续提升，截止2020财政年度第2季度，13个月继续率同期增长80.2%，提高610 bps。

在健康医疗保险业务方面，总签单保费增至31.5亿卢比。(2020财政年度第2季度),同比增长78%。

今年第一季度，Aditya Birla Capital决定通过优先配股向大投资者/发行方筹集210.0亿卢比的股权资本。以高于交易价格的每股100卢比筹集股，反映出投资者对该业务的强烈信心。

基于上述，公司于2019年10月对Aditya Birla Capital进行了77.0亿卢比的优先配售，持股比例增长至56.61%。获得Advent（Jomei Investment）的参与后，公司股权将被稀释至54.29%。Advent将通过其附属公司持有ABCL约4.15%的股权资本，目前正等待监管机构的批准。

未来展望

VSF业务将继续专注于通过与纺织价值链的合作扩大印度市场，通过其品牌LIVA实现更好的客户联系，扩展到新的类别。VSF依旧是全球增长最快的纺织纤维。不过，预计近期在亚洲启用的新产能将造成短期的供需失衡，对价格构成压力。

化工业务的氯碱和特种化学品都处于扩张模式。在各个场址进行的扩张项目和特种化学品的新生产线将使业务在不久的将来获得显著增长。

印度北部大部分地区未受暴雨和洪水的影响，第2季度印度北部需求旺盛，预计未来水泥需求将正常化。政府对重振经济的坚定承诺和对基础设施支出的大力投入预示着水泥需求的增长。大雨应该也会有利于哈里夫作物的生长，这将再次有助于恢复农村需求。公司业务遍布全国各地，占据利用水泥需求复苏的最佳优势，尽管由于外部原因，国内一些地区的需求模式可能出现异常。

在金融服务领域，ABCL是一家全球性的金融解决方案提供商，满足客户在其生命周期中的各种需求。ABCL致力于以打造Aditya Birla Capital的统一品牌形象，服务于其零售和企业客户的端到端金融需求。

Grasim计划进行资本支出，以提高其关键业务部门的产能，并可能很好地利用下一阶段的经济增长。