Discours de M. Kumar Mangalam Birla, président de Grasim Industries Limited, lors de la 78è AGA

Chers actionnaires

Je vous souhaite à nouveau la bienvenue à la 78e Assemblée Générale Annuelle de Grasim Industries.

C'est un moment important pour nous tous. Votre entreprise a atteint un nouveau sommet, atteignant une capitalisation boursière record d'environ 1 950 milliards de roupies, à quelques encablures seulement        des 2 000 milliards de roupies. Cette étape souligne le pouvoir de l'ambition audacieuse, de l'exécution disciplinée, de l'innovation résolue et de l'engagement indéfectible.

L'exercice 2005 a été, à tous points de vue, une année remarque. Notre chiffre d'affaires consolidé a atteint un sommet historique de près dede 1 500 milliards de roupies, témoignant ainsi, de la résilience et de la dynamique de l'entreprise que nous continuons dà bâtir.

Créée 10 jours après l'indépendance de l'Inde, Grasim tire ses origines de l'esprit de construction nationale. Au cours des huit dernières décennies, alors que l’Inde était passée d’une économie naissante à une puissance mondiale, Grasim s’est montré ferme en tant que véritable force de croissance, catalysant l’expansion dans des secteurs vitaux pour le progrès de l’Inde.

Par exemple, UltraTech Cement a jeté les bases physiques des autoroutes, des villes et des infrastructures à travers le pays. Nos marques de fibres, Liva et Raysil, ont redéfini la mode indienne moderne en alliant innovation et élégance. Dans le secteur des produits chimiques, nous alimentons des industries critiques couvrant les métaux, les textiles, les produits pharmaceutiques et l'énergie. Nos investissements dans les énergies renouvelables témoignent d'un engagement profond en faveur d'une Inde plus durable et tournée vers l'avenir. Et grâce à Aditya Birla Capital, nous permettons à des millions d'Indiens de saisir des opportunités, en les dotant des outils financiers permettant de développer leurs aspirations, faciliter leurs réalisations et effectuer des progrès.

Fidèle à son héritage de dynamisme, Grasim s'est aventuré au cours des 18 derniers mois dans deux nouveaux domaines à fort potentiel: Birla pivot, une plateforme de B2B E-commerce de nouvelle génération dans le domaine des matériaux de construction, et Birla Opus, une entrée audacieuse dans l'industrie des peintures. Ces nouvelles entreprises, aux côtés d’UltraTech Cement, notre fleuron dans le domaine des infrastructures, renforcent considérablement notre présence dans l’écosystème des matériaux de construction. Aujourd’hui, le secteur de la construction représente 8 à 9 % du PIB indien. Alors que le pays se dirige vers une économie de 5 000 milliards de dollars à 10 000 milliards de dollars, le secteur des matériaux de construction de Grasim est prêt à jouer un rôle central dans la définition des contours physiques et économiques de cette transformation du pays.

UltraTech Cement et Aditya Birla Capital sont des exemples parfaites de transformation et de création de valeur. Leurs parcours représentent la capacité de Grasim à créer de la valeur pour les actionnaires en incubant, développant et faisant évoluer de nouvelles activités. Ces résultats ont fait de Grasim un véritable moteur de croissance.

Avant de réfléchir aux performances de votre entreprise, permettez-moi d’examiner de plus près l’environnement macroéconomique plus large dans lequel nous opérons.

Selon le FMI, l'économie mondiale a progressé de 3,3 % en 2024, soit un peu moins de 3,5 % en 2023. Les États-Unis ont enregistré une croissance du PIB de 2,8 %, soutenue par la consommation, les dépenses publiques, les investissements et les exportations. En revanche, la croissance de plusieurs économies asiatiques et européennes a ralenti. La reprise en Chine est restée timide, avec une consommation faible et un secteur de construction en difficulté. Plusieurs facteurs structurels et externes ont continué à affecter la production mondiale. On peut notamment citer les tensions géopolitiques, des conflits commerciaux, du ralentissement de la productivité et du niveau élevé de la dette publique. Malgré ces défis, l'inflation a baissé de 6,6 % en 2023 à 5,7 % en 2024, grâce à l'assouplissement des contraintes d'approvisionnement et au resserrement de la politique monétaire.

La croissance mondiale est prévu se modérer pour atteindre 3,0 % en 2025 et remonter à 3,1 % en 2026. Les économies avancées devraient être confrontées à un ralentissement de la croissance, qui passera de 1,8 % en 2024 à 1,5 % en 2025. Si la baisse de l'inflation et l'assouplissement monétaire offrent un certain soutien, les risques liés à l'incertitude géopolitique, à la hausse des coûts d'emprunt et aux pressions budgétaires demeurent.

Passons maintenant à l'Inde.

En 2024-25, l'Inde a enregistré une croissance du PIB de 6,5 %, ce qui en fait la grande économie la plus dynamique au monde. Le dernier trimestre a connu une croissance de 7,4 %, tirée par les secteurs de la construction et de l'industrie manufacturière. Cette croissance a été stimulée par la stabilité macroéconomique, les dépenses d'investissement du gouvernement et le renforcement de la demande privée. L'agriculture s'est redressée grâce à de bonnes conditions météorologiques et au stockage de l'eau.

L'inflation globale s'est établie en moyenne à 4,6 % en 2024-2025, contre 5,4 % l'année précédente. Cette baisse s'explique par la diminution des coûts des intrants, les mesures en matière d'offre et le resserrement monétaire. En réponse à la baisse de l'inflation, le comité de politique monétaire a abaissé le taux des prises en pension de 100 points de base en 2025, le ramenant à 5,50 %.

Le secteur financier est resté stable, avec une amélioration de la qualité des actifs et une forte croissance du crédit. Les rendements obligataires de la dette publique et de la dette des entreprises ont baissé, reflétant l'assouplissement des conditions financières nationales.

Le PIB de l'Inde devrait croître de 6,5 % en 2025-26. La croissance devrait être soutenue par la poursuite des investissements publics, la reprise de la consommation et une gestion budgétaire prudente. Le secteur manufacturier devrait continuer à se renforcer grâce à la demande intérieure, à une meilleure utilisation des capacités et au soutien politique apporté par le régime d'incitations liées à la production (PLI) et la National Manufacturing Mission.

Le secteur de la construction est également en passe de réaliser de bonnes performances, grâce à l'accent mis sur les projets d'infrastructure par Gati Shakti, à l'augmentation des fonds alloués aux programmes de logements abordables ainsi qu’aux plans de monétisation des actifs visant à débloquer des fonds d'infrastructure.

Malgré les risques liés à la volatilité des marchés mondiaux, aux évolutions géopolitiques et à la fragmentation des relations commerciales, les fondamentaux solides de l'Inde, la résilience de son système financier et l'accent mis par les politiques sur la stabilité à long terme nous placent en bonne position pour soutenir la croissance. Le pays devrait conserver sa position de première économie mondiale à forte croissance pour l'exercice 2025-2026.

Passons maintenant aux résultats de votre entreprise.

Nous avons réalisé le chiffre d'affaires consolidé le plus élevé de notre histoire, à 1 484,78 milliards de roupies. Il s'agit là d'une réussite exceptionnelle. Le chiffre d'affaires individuel a également atteint un niveau record de 315,63 milliards de roupies, soit une croissance de 22 % par rapport à l'année précédente, reflétant à la fois la dynamique de nos nouvelles entreprises et la solidité durable de nos activités principales. Au cours de l'année, nos dépenses d'investissement consolidées totales se sont élevées à environ 170 milliards de roupies, avec près de 130,milliards de roupies dirigés vers des incitations à la croissance.

Permettez-moi maintenant d'aborder les performances de nos principaux secteurs d'activité , en commençant par les peintures, un espace où nous réécrivons les règles du jeu.

L’équipe The Birla Opus a fait preuve d’une précision et d’une rapidité d’exécution remarquables. En moins de 18 mois, votre entreprise a mis en service cinq usines de fabrication ultramodernes, dont une sixième devrait être mise en service le mois prochain. Une fois pleinement opérationnel, Birla Opus contrôlera environ 24% de la capacité installée dans l’industrie indienne des peintures décoratives, une entrée stupéfiante pour un nouvel acteur dans une industrie qui existe depuis plus de cinq décennies.

En seulement six mois depuis le lancement de son portefeuille pan-indien, Birla Opus est déjà apparu comme le troisième acteur de l’industrie indienne des peintures décoratives. Il s'agit d'une réalisation remarquable. Combinée à notre activité mastic, comme c'est le cas dans les bancs d'essai de l'industrie, notre part de marché a déjà franchi le seuil des deux chiffres. Cette dynamique initiale forte renforce notre ambition de devenir le deuxième acteur du secteur dans les meilleurs délais.

Birla Opus refaçonne véritablement le marché des peintures décoratives. Avec plus de 175 produits répartis sur plus de 1 460 références couvrant les six catégories de peinture décorative, la marque redéfinit l'expérience client et le choix du client. Notre présence s’étend maintenant à plus de 8 000 villes, soutenue par un solide réseau de 141 dépôts et une stratégie de vente au détail différenciée menée par Birla Opus Studios et Birla Opus Paint Galleries.

Au cœur de cette transformation se trouve l'intégration profonde de la technologie. Chaque usine Birla Opus est conçue autour des principes de l’industrie 4.0, intégrant une automatisation de bout en bout, des opérations basées sur l’IA et des systèmes de fabrication intelligents qui offrent précision, rapidité et durabilité, le tout à grande échelle.

Nous restons fermement sur la bonne voie pour aligner notre part de chiffre d'affaires sur notre part de capacité installée d'environ 24 %, et pour atteindre notre objectif de chiffre d'affaires à court terme de 10 0, milliards de roupies d'ici la troisième année d'exploitation à grande échelle.

Ensuite, Birla pivot, notre plateforme de B2B e-commerce, apporte technologie et confiance au vaste marché indien des matériaux de construction, souvent informel. Ce qui a commencé comme une idée audacieuse est rapidement devenu une entreprise en pleine expansion avec un chiffre d'affaires de plus de 55 milliards de roupies En très peu de temps, il est devenu un fournisseur pertinent de prise de décision et de logistique pour les constructeurs, les promoteurs, les concessionnaires et les entrepreneurs à travers l'Inde. Chez Birla pivot, nous redéfinissons la numérisation B2B en plaçant l’IA au cœur de nos opérations. Grâce à un catalogue de plus de 40 000 références et une présence dans 375 villes à travers 26 états en très peu de temps, Birla pivot résout les problèmes avec un impact réel. Ce faisant, nous favorisons la compétitivité des entrepreneurs indiens et renforçons les fondements de l’économie manufacturière et de la construction de l’Inde. Le chiffre d'affaires continue de croître conformément au plan et reste sur la bonne voie pour franchir 85milliards de roupies dans le chiffre d'affaires annualisé d'ici l'exercice 2027, soit l'objectif de 1 milliard de dollars US donnée précédemment par la société.

Ainsi, les deux entreprises, Birla Opus et Birla pivot, sont fermement sur la bonne voie pour atteindre les objectifs ambitieux fixés dès le début, renforçant ainsi la capacité de Grasim à semer et développer de nouveaux moteurs de création de valeur à long terme.

Passons à notre activité fibres cellulosiques qui a enregistré son chiffre d'affaires le plus élevé de158,97 milliards de roupies, tiré principalement par une croissance robuste des volumes et une part croissante des Specialty Fibres. Nous avons entamé les travaux sur la première phase du projet Lyocell fibre à Harihar, au Karnataka, avec une capacité initiale de 55 KTPA sur une capacité totale prévue de 110 KTPA. La mise en service du projet est en bonne voie d'ici mi-2027, ce qui constitue une étape importante dans l'avancement de notre leadership dans le domaine des fibres durables.

Notre activité produits chimiques continue de consolider sa position de leader, avec une capacité installée accrue de 1 505 KTPA, ce qui en fait le plus grand producteur de soude caustique du pays. L'exercice 2024–2025 a été marqué par uen hausse de la réalisation nette d'ECU par rapport à l'année précédente, grâce à une tarification mondiale plus ferme. Le secteur des dérivés du chlore a également enregistré de solides gains, soutenus par un développement ciblé du portefeuille. Dans les produits chimiques spécialisés, notre capacité de polymères époxy et d'agents de durcissement a été étendue au plus haut niveau jamais atteint dans le pays. Deux grandes installations, les usines ECH et CPVC de Vilayat, sont annoncées pour leur mise en service au cours de l'exercice 2025-2026, renforçant ainsi notre chaîne de valeur intégrée dans les matériaux avancés.

Passons à UltraTech Cement, notre filiale, qui continue d'accélérer sa trajectoire de croissance. Au cours de l’exercice 2024-2025, la Société a conclu d’importantes acquisitions stratégiques, à la fois de très grandes sociétés de ciment, India Ciments et Kesoram Cement, des mesures qui améliorent non seulement l’échelle, mais aussi la capacité et la profondeur du marché dans l’écosystème d’infrastructures de l’Inde. Nous sommes en bonne voie pour dépasser les 200 millions de tonnes par an (MTPA) de capacité de production de ciment au cours de cet exercice, soit un an avant la date initialement prévue pour 2027.

Aditya Birla Capital, notre branche de services financiers, a maintenu sa dynamique de croissance, clôturant l'exercice 2024–2025 avec un portefeuille de prêts combinés record (NBFC + HFC) de plus de 1570 milliards de roupies avec un AUM record dépassant 5000 milliards de roupies. L'un des événements marquants de l'année a été la fusion stratégique réussie avec Aditya Birla Finance, sa filiale à 100 %, qui a permis de créer une plateforme NBFC plus forte et unifiée, dotée d'une échelle opérationnelle améliorée et d'une conformité rationalisée.

Aditya Birla Renewables, notre activité d'énergie propre, évolue rapidement avec l'objectif d'ajouter 1 GW de capacité par an. Au cours de l'exercice 2024–2025, l'entreprise a enregistré une hausse de 35 % des revenus, stimulée par des ajouts de capacité qui ont porté la capacité cumulée totale à 1,5 GW. La performance témoigne de notre engagement à bâtir un portefeuille d’énergie durable et tournée vers l’avenir.

Permettez-moi maintenant d’aborder un principe profondément ancré dans chaque facette de la durabilité de la croissance de Grasim.

Le développement durablefait partie de notre ADN, façonnant la façon dont nous créons de la valeur pour les collectivités, les industries et l’économie indienne en général. Cette année marque un tournant décisif dans notre parcours Net Zero. Nous sommes allés au-delà des objectifs de développement durable spécifiques à l'entreprise pour adopter un cadre unifié à l'échelle de l'entreprise au niveau Grasim. Ce changement stratégique apporte de la cohérence, favorise la synergie et nous permet de suivre les progrès de manière plus globale, en accélérant l'impact avec plus de rapidité et à plus grande échelle. En consolidant nos efforts en matière de développement durable, nous posons des bases plus solides pour réaliser notre ambition Net Zero.

Plusieurs distinctions cette année ont réaffirmé notre leadership. Grasim a été présenté dans le S&P Global Sustainability Yearbook 2024 et honoré comme « Master of Risks – Conglomerate » par India Risk Management. L'entreprise a également reçu le prix Hurun India's Sustainable Manufacturing Leadership Award.

Au-delà des affaires, nous nous engageons à rendre à la société ce qu'elle nous a donné

Notre engagement en faveur de l'édification de la nation va bien au-delà des simples indicateurs commerciaux. Animés par la philosophie « A Force for Good », nous œuvrons sans relâche pour améliorer les conditions de vie et favoriser un développement inclusif.

Sous la direction de Mme Rajashree Birla, directrice de votre entreprise et présidente du Aditya Birla Centre for Community Initiatives and Rural Development, nos programmes de RSE ont touché plus de 1 200 000 personnes dans plus de 300 villages cette année. Avec un investissement de 88,42 milliards de roupies au cours de l’exercice 2024-2025, nous continuons à soutenir les soins de santé, l’éducation, les moyens de subsistance et les infrastructures. Nous sommes honorés d'avoir été reconnus comme l'Economic Times Conscious Corporate 2024, souvent considéré comme l'équivalent des Oscars pour les entreprises indiennes.

Concernant les dividendes

Le Conseil d'administration a approuvé un dividende de 10 roupies par action, marquant plus de 62 années consécutives de versements de dividendes ininterrompus. Ce résultat durable reflète notre solidité financière, notre répartition disciplinée du capital et notre engagement profond à créer de la valeur à long terme pour les actionnaires, à travers tous les cycles économiques.

En ce qui concerne les dépenses d'investissement, notre force de croissance est inébranlable.

Entre les exercices 2020 et 2025, nous avons investi plus de 670 milliards de roupies en dépenses d'investissement, dont 510 milliards ont été consacrés à la croissance. Ces investissements couvrent nos secteurs clés, les contiguïtés stratégiques, l’innovation numérique et les projets liés au développement durable, renforçant ainsi notre leadership et renforçant la résilience pour l’avenir.

Pour conclure

Je crois depuis longtemps que plus nous nous développons, plus nous pouvons faire la différence. La croissance, pour Grasim, n'est pas une fin en soi. Pour nous, la croissance est un multiplicateur de force qui élargit l'horizon de ce que nous pouvons accomplir et le nombre de personnes sur lesquelles nous pouvons avoir un impact.

Votre confiance en notre objectif et votre partenariat dans notre progression ont été notre plus grande force. Cela nous inspire à poursuivre la construction d'une entreprise qui s'engage à offrir de meilleurs résultats à toutes ses parties prenantes.

Au nom du conseil d'administration, je vous exprime notre profonde gratitude.
Merci.