ABFRL 分拆：两条路径，一个愿景

作为一项战略性举措，印度时尚行业龙头企业Aditya Birla Fashion and Retail Ltd. (ABFRL)完成分拆，新诞生的两个实体将在各自细分市场谋求更强劲的增长。

2025 财年对Aditya Birla Fashion and Retail Ltd意义非凡。作为时尚界巨擘，它已发展壮大，旗下汇聚众多知名时尚品牌。此前一年，其零售额累计近 1400 亿卢比，业务覆盖印度 900 多个城镇的时尚零售领域。 

鉴于在时尚领域积累的庞大规模与影响力，Aditya Birla Group做出战略抉择， 
将 ABFRL 旗下原有的马杜拉业务分拆，成为Aditya Birla Lifestyle Brands Limited (ABLBL)。此次分拆将使两个实体得以充分发挥自身优势，携手迈向充满机遇的新 
征程。

  
ABLBL 品牌矩阵

Aditya Birla Lifestyle Brands Ltd.这一新实体，现已揽获印度一众知名品牌：

• 生活风尚类：Louis Philippe、Van Heusen、Peter England、Allen Solly、Simon Carter
• 运动服饰类：Reebok
• 内衣品类：Van Heusen
• 青年西式着装类：American Eagle 
   

  
ABFRL 品牌矩阵

分拆后的 ABFRL 怀揣宏大愿景，矢志满足印度市场对时尚潮流服饰的需求。其品牌涵盖范畴广阔，从受众广泛的数字化先锋品牌，到奢华品牌及设计师高级定制系列皆有涉及。 

• 大众时尚与平价零售 
  • 大众时尚：Pantaloons 
  • 平价时尚：StyleU
• 民族品牌 
  • 设计师领衔品牌：Sabyasachi、Shantnu and Nikhil、House of Masaba、Tarun Tahiliani 
  • 高端服饰品牌：TASVA、TCNS Brands、Jaypore
• 奢侈品零售 
  • 奢侈品牌：Galeries Lafayette、Christian Louboutin 
  • 超高端品牌：精品集合店、单一品牌店
• 数字化先锋品牌 
  • 大码品牌：Bewakoof、The Indian Garage Co、Wrogn 
  • 中码品牌：Urbano、Veirdo、Nobero、Juneberry 
     

  
生活方式领域的传承 

分拆前，ABFRL 在印度服装行业地位独特，是唯一一家在各消费群体及价格区间均布局全面品牌矩阵的企业，品牌覆盖从牛仔服饰、设计师时装到 D2C 数字化先锋品牌。 

其发展历程可追溯至 1988 年马杜拉服装公司创立。此后，该公司凭借Louis Philippe、Van Heusen、Allen Solly和 Peter England等标志性品牌，在印度市场声名鹊起。 

1999 年，Aditya Birla Group收购马杜拉业务，正式进军时尚生活方式领域。2012 年，Pantaloons纳入旗下。2015 年，整合后的企业更名为Aditya Birla Fashion and Retail Limited。此后，通过推出本土品牌并收购知名品牌，公司不断发展壮大，迅速成为印度时尚生活方式领域的领军企业。 

  
时尚产业新未来

随着 2025 财年的分拆，Aditya Birla Group在深度参与印度生活方式与时尚消费领域方面，迈出关键步伐。ABLBL 和 ABFRL 将作为两个独立的增长引擎，拥有不同的资本结构、清晰的资本配置策略，并行推进价值创造。 

ABLBL 旗下汇聚多个传统品牌，这些品牌历经 30 余年，始终与消费者紧密相连，财务表现优异，具体体现在： 

• 收入稳健增长
• 具备盈利能力
• 拥有自由现金流
• 高净资产收益率（ROCE） 
   

ABLBL 资产负债表状况稳健，无疑将持续为其在印度市场的增长愿景提供有力支撑。 

分拆后的 ABFRL，也为印度时尚消费市场勾勒出令人期待的发展图景。其品牌矩阵涵盖高增长细分领域的核心品牌，目标市场规模庞大。此外，ABFRL 还将受益于行业利好趋势，如消费者从非品牌服装向品牌服装的消费转移、产品高端化趋势，以及对电商和数字化先锋品牌接受度颇高的 Z 世代消费群体的不断壮大。基于市场的这些动态变化，ABFRL 计划通过融资来扩充增长资本。

分拆的优势

集团明晰阐述了分拆将带来的诸多积极效应： 

• 两家公司的运营架构得以优化，能更精准聚焦各自的商业战略。
• 现有股东可借助各实体的价值挖掘，为整体业务投资组合解锁更多价值。
• 独立上市的公司能够基于自身业务特点，吸引特定类型的投资者。
• 这两家实体将有望在资本市场取得更为亮眼的成绩。 

简而言之，ABLBL 能够释放现金流，为加速自身发展提供动力。其较高的净资产收益率（ROCE），为独立创造价值铺就明确道路，呈现出强劲的增长态势与盈利预期。

分拆后的 ABFRL 将聚焦于大规模、高增长的目标市场（TAM），充分发挥其在分销领域的优势。其优势在于拥有庞大、全面且占据领先地位的品牌矩阵，具体如下：

• 规模最大的民族服饰品牌矩阵
• 实力强劲的大众时尚与平价零售业务
• 规模最大的西式服饰品牌矩阵
• 处于领先地位的奢侈品零售业务
• 规模最大的数字化时尚与生活方式品牌矩阵 
   

前景可期 

Aditya Birla Group对旗下两大时尚业务未来五年的规划，令人心潮澎湃，满怀憧憬。此次分拆，标志着两家公司踏上专注发展的全新征程，与印度不断演变的时尚格局同频共进。ABLBL 与 ABFRL 优势互补，品牌矩阵各具特色，增长战略各自独立，如今更具实力攀登新的高峰。ABLBL 志在实现规模翻倍、现金利润增至三倍。分拆后的 ABFRL 则谋划着将规模扩大至现有水平的三倍。印度时尚领域的发展前景，正前所未有的令人期待。