Grasim publie ses résultats financiers pour le 3ème trimestre de l’année fiscale 2014 – exercice 15

Rentabilité améliorée grâce à une forte croissance des activités

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Grasim Industries Limited, une entreprise du Groupe Aditya Birla, annonce ses résultats pour le 3ème trimestre de 2014 – exercice 15.

Une performance financière consolidée

La mise en oeuvre de plans de croissance a permis une augmentation de capacité significative dans les deux activités de la Fibre de Viscose (VSF) et le Ciment. Sur la nouvelle implantation VSF à Vilayat, une capacité de 99 000 tonnes annuelle avait été prévue. Avec l’acquisition des usines de ciments Jaypee, au Gujarat, la capacité de ciment a augmenté de 4,8 millions de tonnes par an. La capacité de broyage de ciment s’est élevée à 1,4 millions de tonnes par an à Karnataka. Les prévisions de 182 500 tonnes par an pour la soude caustique et de 51 500 tonnes par an pour l’époxyde ont également augmenté. En conséquence, la performance financière de l’entreprise a été stimulée.

Le résultat net et le PBIDT ont augmenté respectivement de 13 et 10%. Le PAT a été maintenu, même après l’achat de parts supplémentaires et le coût de dépréciation sur les usines de ciments acquises. L’entreprise est donc sur la voie de l’augmentation et des résultats ciblés comme prévu, de façon à atteindre la rentabilité planifiée.

La Fibre de Viscose

La production de VSF de 105 834 tonnes a augmenté de 15%, avec l’intégration de l’usine de Vilayat. La grande chute des prix du coton et de la fibre polyester (PSF) ont joué sur la pression tarifaire de la fibre de viscose. Il en a donc résulté un PBIDT plus faible, partiellement compensé par un partage des valeurs ajoutées produits plus important, et des coûts de production plus bas.

VSF – Dépenses d’investissement

En Janvier 2015, l’entreprise a prévu 22 000 tonnes annuelles (Ligne 3) sur le nouveau projet de Vilayat. L’essai est prévu pour la 4ème ligne (22 000 tonnes annuelles) Avec cette augmentation, la capacité totale de VSF atteindra 498 000 tonnes annuelles.

Business des produits chimiques

Sur le marché des produits Chimiques, la production de soude caustique a augmenté de 40%, atteignant 106 332 tonnes, avec une utilisation de 90% de la capacité de l’usine de Vilayat. La nouvelle usine d’époxyde a atteint 57% d’utilisation. La faible réalisation d’ECU, en ligne avec les prix internationaux, a fait pression sur les marges d’exploitation. Avec de plus gros volumes, le PBIDT s’est accru de 16%, à 67 Crores de roupies.

Filiale Cimenterie (UltraTech Cement)

La production de ciment de l’entreprise, 11,31 millions de tonnes, a augmenté de 9% (en incluant les volumes des usines achetées au Gujarat), alors que la croissance industrielle est de 3-4%. Le résultat net a augmenté – 5 947 Crores de roupies, contre 5 170 Crores de roupies au même trimestre de l’année dernière. Des mesures d’optimisation des coûts ont aidé à maintenir les dépenses. Le PBDIT était plus élevé, à 1 058 Crores de roupies, et le bénéfice après impôts, à 400 Crores de roupies, contre respectivement 928 Crores de roupies et 395 Crores de roupies.

Achat des usines de ciment de Jaiprakash Associates

UltraTech Cement Limited a signé un accord définitif pour acheter deux usines de Jaiprakash Associates Limited, à Satna, ayant une capacité de 4,9 millions de tonnes annuelles et des centrales électriques de 180 MW. Ceci va permettre d’accroître la capacité de la Cimenterie en Inde d’env. 60 à env.65 millions de tonnes par an. Avec l’expansion des unités existantes, la capacité du ciment domestique devrait croître jusqu’à env. 71 millions de tonnes en 2016. Les usines proposées pour être rachetées ont une capacité supplémentaire de production de mâchefer, ce qui augmenterait la capacité de 1,8 à 2,5 millions de tonnes annuelles en plus, avec des investissements dans l’’usinage de blocs de maçonnerie.

En échange de ces affaires, UltraTech devrait donner des obligations non convertibles d’une valeur de 4 538 Crores de roupies, ainsi que des actions privilégiées non convertibles d’une valeur de 10 Lakh de roupies  et reprendre les dettes de 626,50 Crores de roupies, plus les fonds de roulement négatifs de 160,50 Crores de roupies.

Cette transaction est soumise à l’approbation des actionnaires et des financiers, sanction du projet par la Cour Suprême, ainsi qu’à celle de la Commission de la Concurrence Indienne, et d’autres approbation statutaires.

Perspectives

Le secteur VSF continuera à affronter des difficultés pendant encore quelques temps à cause de la surcapacité et des grandes baisses de prix du coton et du polyester. Le ralentissement des suppléments de capacité de production en Chine devraient améliorer les capacités du secteur, ce qui est un bon signe pour l’entreprise. L’accent est toujours mis sur l’optimisation des coûts. La nouvelle implantation à Vilayat, avec une plus grande part de produits spécialisés, permettra d’affronter le challenge.

Dans le ciment, l’augmentation de la demande à long terme devrait être d’environ 8%. Les points clefs seront les projets de reprise d’infrastructures, complétés par des réformes réglementaires, et de l’amélioration de la demande de logements, avec des taux d’intérêts bas. Avec l’existant et les capacités proposées, l’entreprise est bien placée pour bénéficier de la croissance accélérée du secteur.

Avec les capacités supplémentaires possibles dans les deux types d’affaires, l’entreprise pourra consolider sa position de leader. Grasim est fin prête à bénéficier de la reprise attendue de l’économie.