Grasim informa de sus resultados financieros para el Q3 FY 2014-15

Rentabilidad mejorada gracias al robusto crecimiento del volumen en todos los negocios

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Grasim Industries Limited, una empresa de Aditya Birla Group, anunció sus resultados para el tercer trimestre del año FY2014-15.

Rendimiento financiero consolidado

La implementación de los planes de crecimiento ha conllevado un aumento de capacidad importante en el negocio de la Fibra Discontinua de Viscosa (VSF, por sus siglas en inglés) y del Cemento. En el proyecto VSF en terreno no urbanizado en Vilayat, se ha puesto en marcha una capacidad de 99 mil TPA durante el año. Con la adquisición de las unidades de cemento de Jaypee de Gujarat, la capacidad de cemento ha crecido en 4,8 Mn TPA. La capacidad de molido de cemento de 1,4 Mn TPA entraron en funcionamiento en Karnataka. La planta de soda cáustica de 182.500 TPA y la planta de epoxi de 51.500 tpa puestas en marcha el año pasado también se han reforzado. En consecuencia, el rendimiento financiero de la empresa ha sido alentador.

Los ingresos netos y el PBIDT crecieron en un 13 por ciento y un 10 por ciento respectivamente. El PAT se mantuvo incluso tras aplicar los intereses adicionales y el coste de la depreciación de las unidades de cemento adquiridas. La empresa está en camino de redoblar las operaciones y logra las eficacias objetivos anticipadas en estas unidades para logar el rendimiento planificado.

Fibra Discontinua de Viscosa (VSF, por sus siglas en inglés)

La producción de VSF de 105.834 toneladas ha crecido en un 15 por ciento con la puesta en marcha de la planta de Vilayat. La caída pronunciada del precio del algodón y PSF originó una mayor presión de los precios sobre la VSF. Esto ha resultado en un PBIDT inferior, compensado parcialmente por la mayor cuota de los productos de valor añadido y el coste inferior de la pulpa.

Capex del negocio de VSF

En enero de 2015, la empresa puso en marcha la Línea 3 (22 mil TPA) en el proyecto de VSF en terreno no urbanizado en Vilayat. Se hará una prueba con la 4ª línea (22 mil TPA). Tras esta ampliación, la capacidad de VSF total crecerá hasta 498 mil TPA.

Negocio químico

En el negocio químico, la producción cáustica creción un 40 por ciento, hasta 106.332 toneladas y la planta de Vilayat alcanzó el 90 por ciento de utilización. La nueva planta de epoxi ha logrado un 57 por ciento de utilización. La producción ECU se suavizó como consecuencia de la presión sobre los márgenes de operación provocada por los precios internacionales. Con los volúmenes mayores, el PBIDT subió un 16 por ciento en Rs. 67 crore.

Filial de cemento (UltraTech Cement)

La producción d cemento de la empresa de 11,31 Mn toneladas subió un 9 por ciento (incluyendo los volúmenes de las unidades de Gujarat adquiridas) frente al crecimiento medio en la industria del 3-4 por ciento. Los ingresos netos crecieron hasta Rs. 5.947 crore en comparación con los Rs. 5.170 crore del trimestre correspondiente del año anterior. Las medidas de optimización en proceso ayudaron a contener los costes. El PBIDT fue superior en Rs. 1.058 crore y el beneficio después de impuestos fue de Rs. 400 en comparación con los Rs. 928 crore y Rs. 395 crore respectivamente.

Adquisición de unidades de cemento de Jaiprakash Associates

UltraTech Cement Limited ha alcanzado un acuerdo definitivo para adquirir dos unidades de Jaiprakash Associates Limited en el grupo Satna con una capacidad de 4,9 Mn TPA con plantas eléctricas de 180 MW. Esto impulsará la capacidad del negocio de Cemento en India desde 60 Mn TPA hasta 65 Mn TPA aproximadamente. Al completar la expansión de las antiguas zonas industriales que se están implementando, la capacidad doméstica crecerá hasta unas 71 Mn TPA en 2016. Las unidades propuestas para su adquisición tendrán una capacidad de ladrillo excedente que aumentará la capacidad de cemento en otras 1,8-2,5 Mn TPA con inversiones en unidades de molido.

A cambio del anterior negocio, UltraTech emitirá bonos no convertibles por valor de Rs. 4.538 crore y acciones preferentes no convertibles por valor de Rs. 10 lakh y se hará cargo de los Rs. 626,5 crore de deuda y capital de trabajo negativo de Rs. 160,5 crore.

La transacción está sujeta a la aprobación de los accionistas y acreedores, la sanción del Plan de Disposición del Tribunal Superior (Scheme of Arrangement by the High Courts), la aprobación de la Comisión de Competición de India y otras aprobaciones reglamentarias.

Panorama

El sector de VSF seguirá afrontando vientos de contra durante un tiempo a causa del exceso de capacidad y la abrupta reducción del precio del algodón y del poliéster. La ralentización de nuevas adiciones de capacidad en China debería conducir a una mejora de la utilización industrial que trae buenos augurios para la empresa. El enfoque en la optimización de costos continuará inexorablemente. La nueva planta de Vilayat con una mayor cuota de producto especializado ayudará a encarar el reto.

En el cemento, es probable que el crecimiento de la demanda a largo plazo supere el 8 por ciento. Los motivadores principales de la demanda serán la reavivación de los proyectos de infraestructuras complementados por las reformas regulatorias y la mejora en la demanda de viviendas con la reducción de la tasa de interés. La empresa, con su capacidad actual y proyectada, está bien posicionada para beneficiarse del crecimiento acelerado del sector.

Con la capacidad adicional que se pondrá en marcha en ambos negocios, la empresa consolidará aún más su posición de liderazgo. Grasim está preparada para beneficiarse de la mejora prevista de la economía.