金融服务

Aditya Birla Capital Limited (ABCL)

化学品

Aditya Birla Chemicals (Thailand) (ABCTL)

时尚

Aditya Birla Fashion and Retail Limited (ABFRL)

贸易

Aditya Birla Global Trading

餐饮休闲

Aditya Birla New Age Hospitality

炭黑

Birla Carbon

Birla Cellulose

涂料

Birla Opus

再生纤维素纤维

水泥

纺织品

Grasim Industries Limited

冶金

Hindalco Industries Limited

纱线业务板块

Indo Thai Synthetics Company Limited

珠宝

Indriya

Novelis Inc

Thai Acrylic Fibre Co. Ltd (TAF)

UltraTech Cement Limited

电信

Vodafone Idea Limited

昌迪加尔的桑迪普·库马尔正在证明，一个人的倡议可以改变成千上万名儿童的未来。在过去的八年里，他从人们家中收集了超过15万本图书，并确保这些图书能够送到有需要的孩子手中。&nbsp;<div class="video-responsive"><iframe src="https://www.youtube.com/embed/yFYHxqtqpWg?si=0FSIvNjfH3Tr5RDq&amp;" title="YouTube video player" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" allowfullscreen=""></iframe></div>&nbsp;这段旅程始于桑迪普在哈里亚纳邦的一个村庄教书时，他注意到一些聪明的学生在记笔记或完成作业时遇到了困难——这并非因为他们能力不足，而是因为他们的家庭买不起书。“爸爸不给我们买书，我们怎么能写呢？”孩子们对他说。在拜访他们的家时，桑迪普看到这些家庭甚至难以负担一天两餐。他知道他必须采取行动。在资金有限且遭遇诸多初期挫折（包括被家人拒绝）的情况下，桑迪普开始将旧书、文件和登记册整理成新的笔记本，赠送给贫困儿童：Raddi se Shiksha（从废纸中学习）。他骑着借来的自行车和滑板车，挨家挨户地收集旧书和文具，脸上带着微笑。为了维持这项任务，他在大学里参加竞选活动，并从事兼职工作。如今，他的努力已扩展至六家公共图书馆和两家流动图书馆，甚至在印度总理纳伦德拉·莫迪 (Shri Narendra Modi) 的每月电台节目《Mann Ki Baat》中也有所提及。“那些曾助你实现梦想的书籍，最终往往只能作为废品被卖掉。”。把它们捐出去，你就能帮助贫困儿童实现他们的梦想，”桑迪普说。Aditya Birla Group很荣幸能与“Better India” 合作，传播像桑迪普这样的故事，颂扬那些成为#<a href="/zh/our-story/a-force-for-good/">AForceForGood</a>的人。

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变废为宝：昌迪加尔的图书慈善家

企业社会责任

Grasim Industries Limited是Aditya Birla Group的旗舰公司。1947年，公司在印度成立，最初主营纺织品。如今，已发展成为多元化领先企业，在许多行业占据领先地位。是印度粘胶、多元化化学品、亚麻纱线和织物生产商的全球领先生产商。&nbsp;公司最近以“Birla Opus”品牌进入涂料业务，并将在泛印度地区建立六家生产装饰涂料的工厂。&nbsp;利用集团的协同效应，Grasim推出了交易建筑材料的B2B在线市场“Birla Pivot”。通过其子公司UltraTech Cement、Aditya Birla Capital和Aditya Birla Renewables，公司也是印度声誉卓著的水泥生产商、领先的多元化金融服务公司和清洁能源解决方案公司。&nbsp;<h3>Grasim通过以下业务在市场上傲然挺立：</h3>粘胶短纤维Grasim是印度粘胶短纤维（VSF）领域的先驱，这是一种可生物降解的人造纤维，正迅速成为棉的可持续替代品。VSF用途广泛，在服装、家用纺织品、服装材料、针织服装和无纺布领域发挥巨大作用。Grasim的业务部门Birla Cellulose拥有一系列纤维产品，既可以其原始形式使用，也可与所有天然和合成纤维混合，提升舒适度和手感。从1954年Grasim位于纳格达的工厂投产开始，历经七十多年，公司业务稳步增长。Grasim的纸浆和纤维业务的竞争优势来自其综合业务模式，包括自备原材料-溶解级木浆、烧碱、二硫化碳、发电和蒸汽。Birla Cellulose的产品组合包括Birla Cellulose的Livaeco™以及Birla Modal™、Birla Excel™、Birla Viscose™和Birla Spunshades™。Birla Cellulose纤维来自天然来源，吸湿性强，手感柔软，完全可生物降解。&nbsp;粘胶长纤维Grasim Industries Limited是印度最大的粘胶长纤维（VFY）制造商，也是全球第3大制造商。公司也是印度最大的VFY出口商，产品出口至45个国家。在公司兼并Aditya Birla Nuvo Limited后，VFY业务于2017年7月1日成为Grasim Industries Limited的一部分。随后，Grasim在2018年2月1日获得了Century Textiles and Industries Limited（CTIL）的Century Rayon部门的经营管理权。从彼时起，Grasim的VFY年产能已增加到48 KTPA。VFY以Raysil®（前身为RayOne）品牌为代表，100%天然来源，其产品组合包括20旦至1200旦的明亮和染色粘胶长纤维纱线。它凭借多功能性、卓越的垂感、流动性和光泽成为制造乔其纱、绉纱、雪纺等面料的热门选Grasim的VFY部门在位于马哈拉施特拉邦沙哈德和古吉拉特邦维拉瓦尔的两家工厂进行生产。&nbsp;化学品1972年，Grasim的化学品业务成立，生产用于公司VSF设备的烧碱。如今，它成为印度最大的烧碱生产商之一，也是氯碱领域的市场领导者。 &nbsp;多年来，Grasim的化学品业务在行业中建立了强大立足点，提供从氯衍生物到环氧树脂的广泛产品。氯碱: 2016年，Grasim与Aditya Birla Chemicals India Ltd.（ABCIL）的合并令公司的烧碱年产能从452 KTPA跃升至884 KTPA，成为彼时印度最大的烧碱生产商。如今，Grasim烧碱总年产能已达1,290 KTPA。Grasim计划通过棕地扩张，到2024年将烧碱年产能从1,530 KTPA继续扩大到1,290 KTPA。该业务部门使用具有成本效益的膜电池技术，并在很大程度上实现了自给自足。其氯衍生物产品组合实现了对氯的有效利用，包括稳定漂白粉（SBP）、聚合氯化铝（PAC）、氯磺酸（CSA）、氯化石蜡（CPW）、氯化钙（CaCl）、氯化铝（AlCl）和氯甲烷（CMS）。环氧产品：公司的环氧产品范围从液态环氧树脂等基础产品到配方树脂、活性稀释剂和固化剂等增值产品。Vilayat的制造综合设施包括一家拥有年产能123 KTPA的环氧树脂工厂。Grasim计划通过扩建，到2024财年将环氧树脂产能翻一番，达到246KTPA。&nbsp;纺织品Grasim于1949年在西孟加拉邦的Rishra成立了Jaya Shree Textiles，涉足纺织业。Jaya Shree Textiles现已是印度领先的亚麻和羊毛制造商之一。下面包括四个战略业务部门（SBU）：亚麻纺纱、亚麻织物、羊毛精梳和精纺。如今，Jaya Shree Textiles的产品销往横跨六大洲的50多个国家。Jaya Shree Textiles为不断发展的印度时尚产业提供了国际优势。来自法国、比利时和欧洲其他地区的最上乘亚麻原料，在这里被制成100%纯亚麻纺织品。我们采用欧洲尖端技术对纤维进行纺纱、编织和染色，独一无二且难以复制。这项卓越的技术还使Jaya Shree Textiles能实现3000多种不同类型的编织、纹理和混纺。公司主打品牌“Linen Club”在印度广大客户群中声誉卓著，可谓颠覆了印度的纺织市场。Linen Club是印度最大的亚麻面料品牌，凝聚了亚麻制造和设计方面的70多年专业知识。Linen Club是印度亚麻布的先驱，现在通过独家零售店和多品牌店进行零售。打造起世界上最大的亚麻零售连锁王国。&nbsp;了解关于<a href="/zh/businesses/brands/linen-club/">Linen Club</a> 的更多信息&nbsp;绝缘子Aditya Birla Insulators是印度最大的电绝缘子制造商，也是全球四大绝缘子制造商之一。公司生产印度最广泛的绝缘子产品，包括用于电压等级高达1200 kV的输电线路和变电站，以及设备和铁路的绝缘子。其总装机容量为56,400 TPA/年，在陶瓷和复合绝缘子领域别有专长。公司于2019年在哈洛尔投产了复合空心绝缘子（CHCI）厂，它是Aditya Birla Power Composites Limited（ABPCL）与德国Maschinenfabrik Reinhausen GmbH的合资企业。了解关于<a href="/zh/businesses/companies/aditya-birla-insulators/">Aditya Birla Insulators</a> 和<a href="/zh/businesses/companies/aditya-birla-power-composites-limited-abpcl/">Aditya Birla Power Composites Limited</a> 的更多信息&nbsp;涂料借助Birla Opus，Grasim的目标是成为快速增长的装饰涂料行业的最大参与者之一。它计划在哈里亚纳邦、旁遮普邦、卡纳塔克邦、泰米尔纳德邦、马哈拉施特拉邦和西孟加拉邦建立六家制造厂，到2025财年时实现年总产能1,332 MLPA，项目成本为1000亿卢比。Birla Opus的三家工厂的试运行于23-24财年第三季度开始。截至2023年12月，公司涂料服务品牌PaintCraft已在150多处地点完成了众多项目。&nbsp;&nbsp;B2B电子商务Grasim Industries Ltd.的业务部门之一，Birla Pivot是用于建筑解决方案的B2B电子商务平台，主要聚焦建筑材料领域的MSME，并有可能进一步扩展到其他相关类别。其关键价值主张是综合式采购解决方案，包括准时交付和具有价格竞争力的优质产品系列。&nbsp;Birla Pivot涵盖一系列建筑材料，旨在成为满足所有采购需求的一站式目的地。Birla Pivot现已入驻120多个品牌，库存单位（SKU）超过5500个，为客户提供了多样化的类别和产品。这些类别包括钢材、水泥、瓷砖和表面、层压板、门窗、卫生和浴室配件等。平台正在印度北部、西部和南部迅速推广。

<h3>尊敬的各位股东</h3>再次热烈欢迎大家莅临 <a href="/zh/businesses/companies/grasim-industries-limited/">Grasim Industries</a> 第78届股东周年大会。对我们所有人来说，这是一个意义重大的时刻。您所在公司已攀登至新的巅峰，市值创下历史新高，约为19,500亿卢比，而我们的目标金额是20,000亿卢比的里程碑。这一里程碑彰显了大胆抱负、严谨执行、有目的的创新,以及坚定不移的承诺的力量。从各方面来看，2025财年都是一个具有里程碑意义的一年。我们的综合营收激增至近15,000亿卢比的历史新高, 这证明了我们不断建立的企业的规模，弹性和发展势头。Grasim成立于印度独立10天后，其根源在于国家建设的精神。在过去的八十年里，随着印度从一个初出茅庐的经济体转变为一个全球强国， Grasim作为一股真正的增长力量屹立不倒，在对印度进步至关重要的各个领域推动扩张。例如，<a href="/zh/businesses/companies/ultratech-cement-limited/">UltraTech Cement</a>为全国的高速公路、城市和基础设施奠定了坚实的物理基础。我们的纤维品牌Liva和Raysil凭借创新与优雅，重新定义了现代印度时尚。在化工领域，我们为金属、纺织、制药和能源等关键行业提供动力。我们在可再生能源领域的投资，彰显了我们致力于建设一个更加可持续、面向未来的印度的坚定决心。通过<a href="/zh/businesses/companies/aditya-birla-capital-limited-abcl/">Aditya Birla Capital</a>，我们正在帮助数百万印度人抓住机遇，为他们提供金融工具，助力他们追求梦想、实现目标、不断进步。秉承其充满活力的传统，Grasim在过去18个月里进军了两个潜力巨大的新领域：一是建材领域的下一代B2B电商平台Birla Pivot，二是大胆进军涂料行业的<a href="/zh/businesses/companies/birla-opus-paints/">Birla Opus</a>。这些新企业，以及我们在基础设施领域的旗舰企业UltraTech Cement，显著增强了我们在建筑材料生态系统中的影响力。如今，建筑业占印度国内生产总值的8%至9%。随着国家经济规模从5万亿美元向10万亿美元迈进，Grasim的建筑材料部门将在塑造这一国家转型的物质和经济轮廓方面发挥关键作用。UltraTech水泥和Aditya Birla Capital是转型和价值创造方面的典范。他们的经历展现了Grasim通过孵化、培育和拓展新业务来创造股东价值的能力。这一业绩记录使Grasim成为一股真正的增长力量。在我们回顾您所在公司的业绩之前，先仔细了解一下我们运营所处的更广泛的宏观经济环境。据国际货币基金组织（IMF）称，2024年全球经济扩张了3.3%，略低于2023年的3.5%。在消费、公共支出、投资和出口的共同推动下，美国国内生产总值（GDP）实现了2.8%的增长。相比之下，亚洲和欧洲几个经济体的增长有所放缓。中国的复苏势头仍然疲软，消费疲弱，建筑业举步维艰。多个结构性因素和外部因素继续影响着全球产出。正如我们所知，这些因素包括地缘政治紧张局势、贸易冲突、生产率放缓以及高额公共债务水平。尽管面临这些挑战，在供应限制放宽和货币政策收紧的推动下，通货膨胀率从2023年的6.6%下降到2024年的5.7%。预计2025年全球经济增长将放缓至3.0%，2026年则小幅上升至3.1%。发达经济体预计将面临增长放缓，从2024年的1.8%降至2025年的1.5%。尽管通胀下降和货币宽松政策提供了一些支撑，但地缘政治不确定性、借贷成本上升以及财政压力所带来的风险依然存在。<h3> 接下来是印度。</h3>2024-2025年，印度国内生产总值（GDP）增长6.5%，仍是全球增长最快的大型经济体。上一季度，在建筑和制造业的带动下，经济增长了7.4%。这得益于宏观经济稳定、政府资本支出以及更强劲的私人需求。在良好天气和蓄水条件的支持下，农业得以恢复。2024-2025年，整体通胀率平均为4.6%，低于上一年的5.4%。这一下降反映了投入成本降低、供应方措施以及货币紧缩的影响。为应对通胀放缓，货币政策委员会于2025年将回购利率下调100个基点，至5.50%。金融行业保持稳定，资产质量有所提升，信贷增长强劲。政府债券和企业债券的收益率均有所下降，反映出国内金融状况有所放宽。预计印度2025-2026年的国内生产总值（GDP）将增长6.5%。经济增长可能会受到政府持续投资、消费复苏以及审慎财政管理的支撑。由于国内需求旺盛、产能利用率提高，以及通过“产量挂钩激励”（PLI）计划和“国家制造业使命”计划获得的政策支持，预计制造业将进一步增强。在“Gati Shakti”计划对基础设施项目的日益重视、经济适用房计划拨款增加以及旨在释放基础设施资金的资产货币化计划的推动下，建筑业也将呈现强劲表现。尽管面临全球市场波动、地缘政治局势变化以及贸易关系碎片化的风险，但印度凭借其强劲的基本面、有韧性的金融体系以及注重长期稳定的政策，使我们处于有利地位，能够持续保持增长。预计印度在2025-2026财年将继续保持全球增长最快的主要经济体地位。<h3> 接下来谈谈您所在公司的业绩。</h3>我们的综合收入达到了有史以来的最高水平，为14,847.8亿卢比。这是一项了不起的成就。独立营收也创下历史新高，达到315.63亿卢比，同比增长22%，这既体现了我们新业务的强劲势头，也彰显了我们核心业务的持久实力。年内, 我们的综合资本支出总额约为1700亿卢比, 其中近1300亿卢比用于增长激励。现在，我来谈谈我们主要业务部门的业绩表现，首先从涂料业务开始，在这一领域，我们正在改写游戏规则。Birla Opus团队在执行过程中表现出了非凡的精准度和速度。在不到18个月的时间里，您所在公司已委托建造了五座最先进的制造工厂，第六座也将在下个月投入使用。一旦全面投入运营，Birla Opus将占据印度装饰涂料行业约24%的装机容量，对于一个已有五十多年历史的行业而言，这是一个新进入者令人震惊的份额。自泛印度产品组合推出仅六个月后，Birla Opus已成为印度装饰涂料行业的第三大参与者。这是一项了不起的成就。当与我们的腻子业务相结合时，按照行业基准的标准，我们的市场份额已经超过了两位数的门槛。这一强劲的早期发展势头坚定了我们的雄心壮志，即尽早成为该行业的第二大参与者。Birla Opus 正在真正重塑装饰涂料市场。该品牌拥有涵盖六大装饰涂料类别的175多种产品，共计1,460多个SKU，正在重新定义客户体验和客户选择。我们的业务足迹现已遍布8,000多个城镇，这得益于由141个仓库构成的强大网络以及由Birla Opus工作室和Birla Opus展示厅引领的差异化零售策略。这一转型的核心在于技术的深度融合。每一家Birla Opus工厂都围绕工业4.0原则进行设计，融入端到端的自动化、人工智能驱动的运营以及智能制造系统，这些系统能够提供精准、高效和可持续性，并且规模庞大。我们依然坚定地朝着目标前进，即确保我们的收入占比与我们约24%的装机容量占比相匹配，并实现我们近期的收入目标（单位：卢比）。第三年全面运营1000亿卢比。接下来是Birla Pivot,我们的B2B电子商务平台,将技术和信任带入印度庞大且经常是非正式的建筑材料市场。最初的一个大胆想法，已迅速演变成一家收入运行率超过550亿卢比的快速扩张企业。在极短的时间内，它已成为印度各地建筑商、开发商、经销商和承包商的重要决策和物流提供商。在Birla Pivot，我们正通过将人工智能置于运营核心，重新定义B2B数字化。Birla Pivot拥有超过40,000个SKU，并在极短的时间内覆盖了26个邦的375个城市，正在切实解决痛点问题。在此过程中，我们正在助力印度企业家提升竞争力，并巩固印度制造业和建筑业经济的基础。公司业务收入继续按计划增长，并有望在2027财年实现年化收入超过850亿卢比，达到公司早前设定的10亿美元的指导目标。因此，Birla Opus和Birla Pivot这两项业务都正稳步朝着成立之初设定的宏伟目标前进，这进一步证明了Grasim培育和推动长期价值创造新引擎的能力。我们的纤维素纤维业务的销售额达到1,589.7亿卢比,创下了历史最高记录。这主要是由于销售额的强劲增长和特种纤维份额的不断增长。我们已启动位于卡纳塔克邦哈里哈的莱赛尔纤维项目一期工程，初期产能为5.5万吨/年，而该项目总规划产能为11万吨/年。该项目有望于2027年中期投入使用，这将是我们朝着在可持续纤维领域保持领先地位迈出的重要一步。我们的化学品业务继续巩固其领导地位,其装机容量扩大到1505 KTPA,使其成为全国最大的烧碱生产商。2024-2025财年，得益于全球定价的更加坚挺，净出口换汇（ECU）实现情况较前一年有所改善。在重点投资组合开发的支持下，氯衍生物部门也实现了强劲增长。在特种化学品领域，我们的环氧聚合物和固化剂产能已扩大至国内最高水平。位于维拉亚特的两大主要设施——ECH和CPVC工厂，预计将于2025-2026财年投入使用，这将加强我们在先进材料领域的综合价值链。我们的子公司UltraTech Cement继续加快其增长轨迹。在2024-2025财年，公司完成了多项重大战略收购，包括两家规模庞大的水泥公司——印度水泥公司和凯索拉姆水泥公司。这些举措不仅扩大了公司的规模，还增强了公司在印度基础设施生态系统中的能力和市场深度。我们仍将坚定地在本财年内实现水泥产能超过2亿吨/年的目标，这比原定的2027财年时间表提前了整整一年。Aditya Birla Capital是我们的金融服务部门, 持续增长势头, 在2024–25财年收盘时, 其合并贷款记录 (NBFC + HFC) 超过15700万卢比, 历史上最高的AUM超过卢比。50,000亿卢比。本年度的一项里程碑式的发展是，公司与其全资子公司Aditya Birla Finance成功实现了战略合并，打造了一个更强大、更统一的非银行金融公司（NBFC）平台，该平台运营规模更大，合规流程更精简。<a href="/zh/businesses/companies/aditya-birla-renewables-abrl/">Aditya Birla Renewables</a>, 我们的清洁能源业务, 正在快速扩展, 目标是每年增加1GW的产能。在2024-2025财年，得益于新增装机容量，公司实现了35%的收入增长，累计装机容量达到1. 5吉瓦。这一表现体现了我们致力于构建面向未来、可持续发展的能源组合的决心。现在，我来谈一谈深深植根于Grasim增长可持续性各个方面的原则。可持续性是我们DNA的一部分，它塑造了我们为社区、行业乃至整个印度经济创造价值的方式。今年是我们实现净零排放目标征程中的一个关键时刻。我们已经超越了针对特定业务的可持续性目标，转而在Grasim层面采用了一个统一的全企业框架。这一战略转变带来了连贯性，促进了协同作用，使我们能够更全面地跟踪进展情况，以更快的速度和更大的规模加速产生影响力。通过整合我们的可持续发展工作，我们正在为实现净零排放的宏伟目标奠定更加坚实的基础。今年获得的几项荣誉再次肯定了我们的领先地位。Grasim被列入标准普尔2024年全球可持续发展年鉴，并被印度风险管理部评为"风险大师–企业集团"。它还获得了胡润印度可持续制造领导奖。<h3> 踏上回馈社会的商业之旅</h3>我们对国家建设的承诺远不止于商业指标。秉承“A Force for Good”的理念，我们持续改善生活，推动包容性发展。在您所在公司董事兼Aditya Birla社区倡议与农村发展中心主席拉贾什里·保拉女士的领导下，我们的企业社会责任项目今年已惠及300多个村庄的120多万人口。在2024-2025财年，我们投资了8.842亿卢比，继续支持医疗保健、教育、生计和基础设施建设。我们很荣幸能被评选为《经济时报》2024年度 “有意识企业” ，该奖项被广泛认为是印度企业界的“奥斯卡奖”。<h3> 现在谈谈分红情况</h3>董事会已批准每股派发10卢比的股息，这标志着公司已连续超过 62年不间断地支付股息。这一持久的业绩记录反映了我们的财务实力、严格的资本配置，以及在所有商业周期中创造长期股东价值的坚定承诺。<h3> 接下来是资本支出，我们持续不断的增长动力</h3>在20财年至25财年期间，我们的投资总额超过了6700亿卢比的资本支出，其中5100万亿美元被用于增长。这些投资涵盖我们的核心领域、战略相邻领域、数字创新以及与可持续性相关的项目，旨在巩固我们的领导地位，并为未来增强韧性。<h3> 总之</h3>我一直认为，我们发展得越强大，就能产生越大的影响。对于Grasim而言，增长本身并不是目的。它是一种力量倍增器，能拓宽我们的成就范围，并增加我们能够影响的人数。你们对我们使命的信念以及你们在我们进步过程中的合作，一直是我们最大的力量源泉。它激励我们继续打造一家致力于为所有利益相关者提供更好结果的公司。我谨代表董事会，向大家表示最深切的感谢。 非常感谢。

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主席Kumar Mangalam Birla先生在Grasim Industries Limited第78届股东大会上的致辞

演讲

Hindalco Industries Limited是Aditya Birla Group在金属行业的担当旗舰。公司是亚洲（除中国外）最大的原铝生产商之一，其子公司Novelis是全球平板轧制产品的领导者以及全球最大的铝回收商。在印度，Hindalco是最大的铝下游企业，提供定制的扁平轧材和挤压铝解决方案。Hindalco也是印度最大的铜生产商，极大地满足了印度国内精炼铜的需求。其在印度的铜设施包括一个世界级铜冶炼厂、下游设施和一个自用码头。Hindalco开展全价值链运营，覆盖铝土矿开采、氧化铝精炼、煤矿开采、自备电厂、铝冶炼，到下游的轧制、挤压和箔材生产。产品服务于航空航天、国防、建筑施工、电气电子、车辆运输、饮料包装、耐用消费品、厨具、制药和食品包装、电动汽车、可再生能源、耐火材料和陶瓷等关键部门。印度铝业的全球足迹遍布10个国家的52个制造单位-印度有20个工厂，海外有32个单位。印度铝业还经营着23座矿山。公司拥有一支超过68500人的跨文化员工队伍，始终致力于营造灵活、反应迅速、富有成效的工作环境，与我们的战略重点保持一致，即提升价值增长和坚定的ESG承诺。&nbsp;<h3>产品</h3><ul><li>原铝</li><li>铝附加值产品。</li><li>平板轧材（FRP）</li><li>挤压产品</li><li>箔和包装解决方案</li><li>冶金氧化铝</li></ul>&nbsp;<h3>铜</h3><ul><li>阴极</li><li>连铸棒（CCR）</li><li>金和银</li><li>副产品</li><li>磷酸二铵（DAP）</li><li>硫酸</li></ul>&nbsp;<h3>化学品</h3><ul><li>煅烧氧化铝</li><li>氧化铝水合物</li><li>可持续发展</li></ul>&nbsp;Hindalco的宗旨是建设一个更环保、更强大、更智能的世界，并以此为指导，将可持续发展作为公司的运营和战略支柱。一些关键举措包括：全球首创的循环经济解决方案，将铝土矿残渣作为工业原料加以利用，而非作为废物弃置；通过制定印度首个《可持续采矿宪章》，在负责任采矿业方面首开先河。碳中和、积极节水、生物多样性和零废物填埋等举措，使Hindalco在2020年和2021年被道琼斯可持续发展指数评为全球最具可持续发展能力的铝业公司。Hindalco推动铝解决方案的R&amp;D，因为它们可在实现国家气候行动和可持续脱碳方面发挥重要作用。我们的创新成果包括印度第一辆铝制拖车、散装货车和公共汽车，每辆车在其使用寿命内可节省碳排放300吨。我们为货运和客运行业打造新时代的铁路和运输解决方案。我们正在开发一种无需充电基础设施的铝空气电池。

尊敬的各位股东，每年，我都会带着<a href="/zh/businesses/companies/hindalco-industries-limited/">Hindalco</a> 的进步势头向大家致辞。今年，我想谈的不仅是业绩，还有一个决定性的理念——这个理念反映了我们最深切的信念和抱负。在 Hindalco，我们将其称为 "可持续解决方案的力量"--在这个对企业要求比以往任何时候都更高的世界里，我们的经营、创新和领导理念都离不开这一理念。让我来解释一下。 从本质上讲，工程可持续解决方案旨在创造更美好的明天，同时实现今天的价值。这关乎于寻找一种解决方案，让生产力和可持续性相辅相成，让创新既具有变革性又切实可行，让每一个行动都既遵守纪律，又能满足当今客户的需求，同时为子孙后代保护未来。在我们的回收工厂，你可以看到这一愿景正在实现，昔日的铝材在这里被加工成今日的汽车零部件或明日的厨房用品，而能耗却只有极小的一部分。在我们的下游工厂，您也可以看到这一点，那里的金属经过精密加工，服务于电动汽车和能源储存等新兴产业。从我们始终如一地管理资源的方式中，你就能看到这一点。Hindalco是一家金属制造商，同时也在致力于恢复生物多样性生态系统、节约用水以及废物再利用以减少垃圾填埋。这些只是“成为可持续解决方案的力量”的几个示例。这就是我们助力工程师创造更美好未来的方式。<h3> 现在让我谈谈Hindalco的宏观经济背景</h3>国际货币基金组织的数据显示，2024 年全球经济增长 3.3%，略低于 2023 年的 3.5%。一些结构性和外部因素继续影响全球产出。这些因素包括地缘政治紧张局势、贸易冲突、生产率放缓以及高额公共债务。尽管面临这些挑战，在供应限制放宽和货币政策收紧的推动下，通货膨胀率从2023年的6.6%下降到2024年的5.7%。预计2025年全球经济增长将放缓至3.0%，2026年则小幅上升至3.1%。发达经济体预计将面临增长放缓，从 2024 年的 1.8%降至 2025 年的 1.5%。虽然通胀下降和货币宽松政策提供了一些支持，但地缘政治不确定性、借贷成本上升和财政压力带来的风险依然存在。<h3> 让我来解释一下，为何印度的增长故事与众不同。</h3>2024-2025年，印度的国内生产总值（GDP）增长率为6.5%，仍是全球增长最快的主要经济体。2025财年最后一个季度，在建筑和制造业的带动下，经济增长了7.4%。这得益于宏观经济稳定、政府资本支出以及更强劲的私人需求。2024-25 年的总体通胀率平均为 4.6%，低于 2023-24 年的 5.4%。为应对通胀缓解，货币政策委员会在 2025 年将回购利率下调了 100 个基点，使其降至 5.50%。预计印度2025-2026年的国内生产总值（GDP）将增长6.5%。经济增长有望受到政府持续投资、消费复苏以及审慎财政管理的支撑。由于国内需求旺盛、产能利用率提高以及通过生产挂钩激励（PLI）计划获得的政策支持，预计制造业将进一步增强。交通、铁路、能源和建筑领域的势头正在推动对定制金属解决方案的需求。对于Hindalco而言，这是实时国家建设的蓝图，其中铝和铜构成了基础设施、交通和清洁能源的支柱。印度2025财年的铝消费量已达550万吨，预计未来十年将翻一番，这预示着未来将有前所未有的增长机遇。在城市化、数字化、清洁能源采用以及电动汽车的推动下，铜的需求正以越来越快的速度增长。我们周围到处都是机遇。如今，你所在公司已成为铝、铜和特种氧化铝业务领域的全球顶尖企业之一。Hindalco在10个国家设有50家制造工厂，生产一系列高品质产品，为众多行业提供支持，并助力推动全球经济发展。我们是全球第二大铜棒生产商，也是全球特种氧化铝行业前三强之一。基于这一坚实基础，我们已开启雄心勃勃的增长之旅，并将在未来五年内投入100亿美元的全球投资作为支持。这些投资涵盖了铝、铜和特种氧化铝的整个价值链，既包括我们在印度的业务，也包括通过<a href="/zh/businesses/companies/novelis-inc/">Novelis</a> 在全球范围内的业务。仅在2024-2025财年，我们在印度业务中启动了价值1800亿卢比的项目——这是近十年来最高的年度资本支出。你所在公司的战略是加强其上游和下游业务，下一阶段将重点放在加速上游扩张的同时，继续保持下游增长。在印度，我们正通过对铝和铜冶炼的大力投资，加大上游产能的投入。Hindalco正在将其位于阿迪亚（Aditya）的铝冶炼厂年产能扩大18万吨，并计划在马汉（Mahan）再扩建36万吨。此外，我们还在投资建设一个年产85万吨氧化铝的绿地项目。此外，随着1200万吨Meenakshi煤矿的分配，你所在公司的资源安全得到了进一步加强。这将提高能源自给自足能力，并通过减少对拍卖和联动煤的依赖，巩固Hindalco作为全球成本最低的铝生产商的地位。在铜方面，位于达赫的冶炼厂正在进行30万吨的扩建工程，一旦完工，该冶炼厂将成为中国以外全球最大的铜冶炼联合企业。在下游业务方面，你所在公司正在加强其在铝、铜、特种氧化铝和回收利用领域的增值产品组合，并设定了明确目标，即到2030财年，将下游业务的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）在2024财年的基础上翻两番。我们新的铜管厂正在加速建设，位于帕哈詹的印度首个、全球第二大电子垃圾和铜回收专用设施的建设工作正如火如荼地进行中。在Novelis，我们耗资41亿美元的Bay Minette项目正按计划推进，预计将于2026年下半年投入试运行。这将是我们战略增长旅程中的一个重要里程碑。另一项关键成就是在肯塔基州格思里成功建立了一个最先进的汽车回收中心，该中心地理位置优越，毗邻我们现有的精加工厂。在包括Bay Minette在内的所有正在进行的扩张计划完成后，我们预计Novelis的总产能将达到每年约500万吨。Novelis还在推进其3x30愿景——旨在将回收利用率从63%提高到75%，将铝轧制产品的碳足迹从每吨4吨二氧化碳减少到3吨，并通过稳健的资产负债表、强劲的现金流和持续的股东价值创造，保持行业领先的投入资本回报率。我们的战略扩张将进一步提升我们与客户合作的能力，共同打造高精度的工程解决方案，并提供将塑造行业未来的产品。秉承这一愿景，我们今年推出了主品牌，以深化客户互动，并强化Hindalco作为变革催化剂、问题解决者和变革性解决方案共同创造者的角色。在电动汽车领域，我们世界一流的工厂正在生产铝制电池外壳，使车辆更轻、更安全、更节能。我们还准备向全球市场推出铝制循环和电子循环组件，为个人出行带来同样的轻便、坚固和可持续性优势。今年，我们新建的电池箔工厂将投入运营，为电动汽车和可再生能源的下一波储能热潮提供动力。同时，我们已开始调试扩大的扁平轧制产品产能，这将进一步为高端、高增长市场带来机遇。这些进步反映了我们在合作、创新和领导方式上的更深层次的转变。事实上，Masterbrand在许多方面都体现了我们对创造更美好未来的承诺。<h3> 现在，我来谈谈你所在公司2025财年的业绩表现</h3>25 财年是 Hindalco 具有里程碑意义的一年，在运营韧性、成本控制和各业务强劲发展势头的推动下，业绩创下历史新高。在2025财年，合并息税折旧及摊销前利润（EBITDA）增至3549.6亿卢比，较上一财年增长38%。这一出色表现得益于投入成本降低、销量增加以及整体利润率提升。Hindalco上游业务继续支撑业绩，而下游业务则实现了强劲增长。我们的Hindalco上游业务息税折旧摊销前利润率继续位居全球同行业前列。铜业务在2025财年取得了创纪录的表现，实现了有史以来最高的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）302.5亿卢比，较上一财年强劲增长16%。你所在公司的铜收入首次突破了5400亿卢比的里程碑，同时保持了中国以外全球第二大铜棒生产商的地位。在特种氧化铝领域，我们正通过提供差异化、高价值的产品来扩大规模。该业务取得了卓越的业绩，息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到8.35亿卢比，同比增长46%。为加强我们以技术为主导的高价值材料组合，公司计划收购总部位于美国的AluChem Companies, Inc. 100%的股权，但须经法定批准。与此同时，Novelis凭借其<a href="/zh/media/stories/20-years-of-innovation-sustainability-and-leadership-in-the-aluminium-industry.html">对可持续发展的承诺</a>，继续巩固其在铝制饮料包装和汽车解决方案领域的全球领先地位。2025财年，Novelis报告净销售额为172亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为18亿美元，凸显了其强劲的财务表现和卓越的运营能力。该公司调整后的每吨息税折旧摊销前利润（EBITDA）为491美元，反映出其利润率较高且执行严格。<h3> 转向股息建议</h3>对于2024-2025财年，董事会建议每股分红5卢比。这与我们的股息政策一致，反映了将资本投入战略性增长项目，以创造长期价值的需要。<h3> 让我简要谈一下2026财年第一季度的业绩表现</h3>Hindalco本财年开局强劲。第一季度的合并息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为867.3亿卢比，同比增长9%。综合净利润同比增长30%，达到400.4亿卢比，营收增长13%，达到6423.2亿卢比。这得益于各业务板块的稳健表现，同时成本控制和卓越运营也提供了有力支持。我们的Hindalco务实现了行业领先的利润率。下游铝业公布了其有史以来最好的季度业绩。铜业务保持稳定，尽管面临全球挑战，Novelis的出货量仍有所增长。我们的资产负债表依然强劲，净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）之比为1.02倍，这使我们有能力为实现增长目标筹措资金。<h3> 可持续性——我们转型的核心</h3>可持续性仍然是Hindalco转型的基石。我们正通过多个项目推进绿色倡议，例如在印度伯拉铜业公司（Birla Copper）建设首个电子垃圾回收设施，以及在奥迪沙邦（Odisha）的阿迪亚铝业冶炼厂（Aditya Aluminium smelter）建设一个开创性的100兆瓦混合可再生能源项目。该工厂整合了太阳能、风能和储能技术，是全球铝行业中首批为冶炼提供稳定、全天候、无碳电力的工厂之一。我们对环境、社会和治理（ESG）采取包容性方法，致力于保护生物多样性，确保水资源正向利用，实现垃圾零填埋，并最终实现我们净零排放的宏伟目标。在我们对可持续发展的坚定承诺的推动下，你所在公司在2024年标普全球企业可持续发展评估排名中连续第五年被评为“<a href="/zh/media/stories/hindalcos-brand-refresh-shift-for-future-first-solution-driven-identity/">全球最具可持续性的铝业公司</a>”。 我们同样引以为豪的是，我们是唯一一家在标普全球企业社会责任评估（S&amp;P Global CSA）中位居榜首的铝业公司，这证明了我们负责任的商业实践和长远眼光。在我们的各项业务中，我们正在扩大节能生产规模，减少浪费，并设计符合印度雄心勃勃的净零目标的环保材料。我们在21个工厂淘汰了一次性塑料制品，将废锅衬、赤泥和粉煤灰等废物流重新用于工业用途，并对85%的废弃物进行了升级再利用。Novelis今年已回收超过200万吨铝废料，证明大规模循环利用是可行的。从可再生能源驱动的冶炼厂到可持续采矿，从水资源积极利用到生物多样性恢复，我们正在展示“可持续金属在行动”的真正含义——世界级的专业知识和绿色能源相结合，以实现循环利用和脱碳。<h3> 与印度合作建设“Viksit Bharat”</h3>Hindalco的转型之旅与印度“Vikash Bharat”的愿景紧密相连。我们的金属材料、先进合金以及创新工业解决方案构成了国家制造业和工业进步的基石。 你所在公司通过利用综合先进的工业能力，并通过前沿研究推动创新，致力于满足印度制造业不断变化的需求，同时为未来培育一个更加绿色、更具韧性的经济。在Hindalco，我们致力于打造更美好的未来，确保我们生产的每一吨铝和铜不仅具有经济价值，更承载着国家使命。随着新行业的涌现和产业的转型，我们将继续开发先进的材料和解决方案，以开辟新的可能性，推动可持续实践，并强化国家经济增长的引擎。我坚信，我们那些创新且面向未来的解决方案将助力推动印度的经济增长，同时加速绿色技术的普及，为子孙后代确保一个可持续的未来。这是我们的承诺。这是Hindalco——创造更美好的未来。非常感谢你们一如既往的支持。

库马尔·曼加兰·保拉先生在Hindalco年度股东大会上的演讲

涂料是 Aditya Birla Group 新近涉足的行业之一。负责这方面业务的 Birla Opus Paints 为 Aditya Birla Group 旗下 Grasim Industries Limited 直属，主要印度消费者提供装饰涂料解决方案。2024年 Birla Opus Paints 一经问世便推出了全套产品系列，包括室内外涂料、防水涂料、搪瓷涂料、木饰面和壁纸等优质产品。Birla Opus 投资了12亿美元， 6 家选取战略位置建立6家工厂，采用全自动化集成式生产，达到全球顶级规模，商业总产能达到每年 1,332 MLPA，将当前的行业产能提高了 40%。Birla Opus Paints 在印度有六家生产厂，在装饰涂料领域处于市场领先地位。Birla Opus目前的装机容量为1,096 MLPA, 分布在5个制造工厂—Panipat (哈里亚纳), Ludhiana (旁遮普), Cheyyar (泰米尔纳德邦), Chamarajanagar (卡纳塔克邦)和Mahad (马哈拉施特拉邦)。它的第六个工厂位于Kharagpur (西孟加拉邦)，预计将在 FY25财年开始生产。通过这些Birla Opus提供最广泛的水性涂料，搪瓷涂料，木饰面，防水和壁纸。6 家工厂的工艺完全可持续，实现了零废水排放，并配备了第 4th &nbsp;代制造技术，能够做到快速的零缺陷生产，端到端追溯管理供应链。该品牌还拥有一个绘画服务品牌PaintCraft。

2024年初， Grasim Industries将其历史上最大的一笔单笔资本支出投入了一项从未涉足的业务。宣布向装饰涂料领域投资1,000亿卢比，旨在打造全新的民族品牌——<a href="/zh/media/press-releases/aditya-birla-group-to-launch-its-paints-business-under-the-brand-name-birla-opus/">Birla Opus</a>。当时，行业观察人士称此举“雄心勃勃”；尤其是在一个长期以来被视为已趋稳定且充满挑战的市场中。然而，到2025年3月，Birla Opus已凭借其收入份额跻身印度装饰涂料品牌前三强。这是根据2024-2025财年的退出运营率和公司内部估算得出的结果。这一快速进入的基础早在几年前就已奠定。规划工作早在发射前三年多就开始了，制造能力、供应链和分销网络的设计从一开始就旨在覆盖全国范围。截至2025财年末，位于帕尼帕特、卢迪亚纳、切亚尔、查马拉贾纳加尔和迈索尔的五家绿地工厂已投入运营，年产能合计达到10.96亿升。位于哈拉格普尔的第六家工厂计划于2026财年开始投产，届时总产能将达到13.32亿升/年。一旦完工，<a href="/zh/businesses/companies/birla-opus-paints/">Birla Opus</a>将成为装机容量第二大的发电厂。将工厂位置与需求中心进行匹配，以缩短交货时间和降低运输成本。到2025财年末，每个地点都已准备好高效服务主要消费走廊。这些设施由一个由<a target="_blank" rel="noopener noreferrer" href="https://economictimes.indiatimes.com/industry/cons-products/paints/birla-opus-becomes-third-largest-player-by-revenue-in-six-months-of-pan-india-operations/articleshow/122841100.cms?utm_source=chatgpt.com">137个站点</a>组成的配送系统提供支持，为6600多个城镇提供服务，在如此短的时间内建成如此庞大的基础设施网络实属罕见。Birla Opus的公开亮相，其宣传重点既在于体验，也在于供应。2025年3月，该公司在古尔冈开设了第一家旗舰涂料工作室。该工作室旨在吸引房主、建筑师和设计师，以互动的形式展示饰面、纹理和颜色。更多此类工作室正在大都市推出，同时在半城市和农村地区辅以小型画廊和特许经营画廊。与此同时，2026年8月，该品牌凭借其产品质量，推出了“Birla Opus Assurance”。这一举措在印度涂料行业中尚属首次，承诺在为期一年的重新涂装保修期内，完全免费重新提供涂装服务。它经过精心设计，能够应对所有可能的天气状况，确保墙体在四季中都能经受住考验。令人惊讶的是，在行业需求低迷的时期，Birla Opus却实现了扩张。多份行业报告指出，2025财年将是二十年来装饰涂料销量最为低迷的年份之一。然而，在结构化的经销商激励措施和着色机的快速推广的支持下，Birla Opus继续增长。到2025财年，该品牌已拥有近5万家经销商，产品已在全国大部分地区上架销售。总体而言，装饰涂料业务依赖于强大的分销策略。品牌的影响力越广越深，对任何品牌来说就越好。Birla Opus可以利用Aditya Birla Group旗下建筑解决方案旗舰品牌<a href="/zh/businesses/sectors/cement/">UltraTech Cements</a>的广泛渗透和分销网络。该品牌的产品组合体现了其综合性的策略。截至2025年3月，该品牌提供176种产品，涵盖1200多个库存单位（SKU），涉及六大装饰品类，并覆盖多个价格区间。这一产品系列使Birla Opus能够满足从大众市场乳液到高端面漆的各类客户需求。制造网络本身已按照现代标准建成。每家工厂都遵循工业4.0的原则，配备自动化系统，以确保色彩一致性、溶剂平衡和生产效率。设计考虑了环境可持续性：所有工厂均配备了零液体排放系统，每年可将约24,000千升的水回收用于生产。财务目标也同样雄心勃勃。在其2025财年第四季度的电话财报会议上，Birla Opus的控股公司Grasim重申了其目标，即在Birla Opus全面运营后的三年内实现1,000亿卢比的收入。凭借现有的产能、不断扩大的分销网络以及日益提升的品牌知名度，公司的发展轨迹与这些雄心壮志保持一致。展望未来，机遇是结构性的。印度的人均涂料消费量仅略高于3公斤，远低于全球平均水平（约10公斤）。收入增加、城市住房增长以及房屋翻新趋势表明，未来十年的需求将继续增长。Birla Opus的加入展示了传统企业集团如何能够像初创企业一样迅速行动。通过同时构建产能、分销渠道和品牌影响力， <a href="/zh/our-story/group-purpose/">Aditya Birla Group</a>已经证明，即使在成熟市场，新进入者也能在一年内建立起可观的规模。这一势头能否在中期内保持下去，只有市场才能回答这个问题。但显而易见的是，Birla Opus 的崛起改变了人们对印度消费品制造业前景的看法。在此过程中，它为品牌进入根深蒂固的行业创造了一个新模板：凭借雄厚的资本、精准的物流以及旨在同时占领市场份额和激发消费者想象力的清晰叙事。

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Birla Opus在印度顶级装饰涂料品牌榜单中的迅速崛起

Aditya Birla Group以麾下的 UltraTech Cement Limited 担当水泥行业旗舰。UltraTech是一家价值84亿美元的公司，是印度最大的灰水泥，预拌混凝土 (RMC)和白水泥制造商。UltraTech是全球（除中国外）第三大水泥公司，其灰色水泥的综合生产能力为每年1.8876亿吨 (MTPA)。UltraTech是全球（除中国外）唯一一家在一个国家拥有超过100 MTPA水泥生产能力的水泥公司。公司业务遍及阿联酋，巴林，斯里兰卡和印度。UltraTech 拥有34个集成制造厂、34个粉磨厂、1个煅烧厂和9个散包装厂。UltraTech在全国拥有超过1.3拉赫的渠道合作伙伴网络, 在印度的市场份额超过80%。在白水泥市场，UltraTech 主打 Birla White 品牌。设有2个白水泥厂、3 个墙面腻子厂，目前产能达每年 2.6 MTPA。UltraTech在印度140多个城市拥有348多家预拌混凝土（RMC）工厂，是印度最大的混凝土制造商。同时提供一系列专业混凝土，满足客户的特殊需求。UltraTech的建筑产品业务是一个创新中心，提供一系列科学工程产品，以适应新时代的建筑。UltraTech 是印度白水泥领域的领先企业，主打 Birla White 品牌。UltraTech有一个白水泥单元和三个墙面护理腻子单元。UltraTech率先推出了Ultratech Building Solutions (UBS)的概念，为个人住宅建筑商提供一站式解决方案来建造他们的房屋。这是第一个迎合个人家庭建设者需求的泛印度多类别零售连锁 (IHBs). 目前，在印度23个邦有4400多个UBS门店。UltraTech是Global Cement and Concrete Association (GCCA)的初创成员。它是GCCA 2050年气候愿景的签署方，并致力于GCCA宣布的净零具体路线图。UltraTech专注于加速其业务的去碳化，是印度第一家和亚洲第二家发行以美元计价的可持续性关联债券的公司。UltraTech致力于为其所在社区的社会和经济发展做出积极贡献。 公司的社会举措侧重于教育，医疗保健，可持续生计，社区基础设施和社会事业。

<a href="/zh/businesses/companies/ultratech-cement-limited/">UltraTech Cement </a>在 2026 财年的产能将突破 2亿吨/年，比 2027 财年的原定目标提前了整整一年。Aditya Birla Group的基本理念植根于这样一种信念：企业有潜力成为一股向善的力量。这一理念已指引我们历经数代、跨越多个业务领域，并穿越多个市场周期。其核心在于致力于为所有利益相关者——股东、合作伙伴、员工以及整个社区——创造价值。你所在公司作为本集团的旗舰企业，在精神和行动上都体现了这一理念。今年，当我们齐聚一堂，回顾你所在公司的发展历程时，我们秉承着一个强大而永恒的主题：“国家建设的生力军”。这一主题与你所在公司的价值观和长远愿景高度契合。它定义了我们是谁、我们代表什么以及我们寻求构建的未来的本质。我们的愿景与印度2047年的宏伟目标——即印度独立一百周年——紧密契合。我们的努力汇聚成一个独特且目标明确的目标，即建设一个强大、自力更生、繁荣且具有全球竞争力的印度。我们不仅仅生产水泥。我们建设连接城市和社区的高速公路、为家庭提供温馨港湾的住宅、促进商业流通的桥梁，以及推动经济增长的基础设施。我们对国家建设的贡献超越了物质建设，它深深植根于一种更深刻的信念之中。坚信基础设施具有变革性的力量，能够激发人们的志向，提升生活品质，并助力社区繁荣发展。我们相信，我们所做的一切能够推动实现包容性、可持续且持久的增长。这才是真正的国家建设。<h3> 让我简要地谈一谈你所在公司所处的更广泛的宏观经济环境。</h3>国际货币基金组织的数据显示，2024 年全球经济增长 3.3%，略低于 2023 年的 3.5%。在消费、公共支出、投资和出口的共同支撑下，美国国内生产总值（GDP）实现了2.8%的增长。相比之下，多个亚洲和欧洲经济体的增长有所放缓。由于消费疲软和房地产行业举步维艰，中国的复苏势头依然疲弱。一些结构性和外部因素继续影响全球产出。这些因素包括地缘政治紧张局势、贸易冲突、生产率放缓以及高额公共债务。尽管面临这些挑战，在供应限制放宽和货币政策收紧的推动下，通货膨胀率从2023年的6.6%下降到2024年的5.7%。预计2025年全球经济增长将放缓至3.0%，2026年则小幅上升至3.1%。发达经济体预计将面临增长放缓，从 2024 年的 1.8%降至 2025 年的 1.5%。虽然通胀下降和货币宽松政策提供了一些支持，但地缘政治不确定性、借贷成本上升和财政压力带来的风险依然存在。<h3> 搬到印度去。</h3>2024-2025年，印度国内生产总值（GDP）增长6.5%，仍是增长最快的主要经济体。上一季度，在建筑和制造业的带动下，经济实现了7.4%的增长。这得益于宏观经济稳定、政府资本支出以及更强劲的私人需求。在良好天气和蓄水条件的支持下，农业得以恢复。2024-25 年的总体通胀率平均为 4.6%，低于 2023-24 年的 5.4%。这一下降反映了投入成本的降低、供给侧措施以及过去的货币紧缩政策。为应对通胀缓解，货币政策委员会在 2025 年将回购利率下调了 100 个基点，使其降至 5.50%。金融行业保持稳定，资产质量有所提升，信贷增长强劲。政府和公司债券的收益率均有所下降，反映出国内金融状况有所放松。预计印度2025-2026年的国内生产总值（GDP）将增长6.5%。经济增长有望受到政府持续投资、消费复苏以及审慎财政管理的支撑。受国内需求、产能利用率提高以及通过“生产挂钩激励”（PLI）计划和“国家制造业使命”提供的政策支持的影响，制造业预计将进一步增强。在“Gati Shakti”计划对基础设施项目的日益重视、经济适用房计划拨款增加以及旨在释放基础设施资金的资产货币化计划的推动下，建筑业也将呈现强劲表现。尽管面临全球市场波动、地缘政治局势变化以及贸易关系碎片化的风险，但印度凭借其稳健的基本面、富有韧性的金融体系以及注重长期稳定的政策，仍具备持续增长的坚实基础。预计该国在2025-2026年将继续保持其作为增长最快的主要经济体的地位。<h3> 接下来谈谈你所在公司的业绩。</h3>在当前的宏观经济环境下，你所在公司在2025财年取得了强劲的表现。净收入（卢比）7,595.5亿卢比（约合89亿美元），息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1,330.2亿卢比（约合16亿美元）。销量达到1.3583亿吨，同比增长超过14%。你所在公司本年度新增产能4,260万吨/年，其中1,630万吨/年通过内部扩张实现，2,630万吨/年通过战略收购实现，尤其是收购了India Cements和Kesoram Industries。至此，截至2025年3月的总综合产能达到1.888亿吨/年。你所在公司近70%的资本支出都用于增长，因此，你所在公司有望在2026财年实现年产能超过2亿吨的目标，这比原定的2027财年目标提前了整整一年。这一加速发展使我们未来几年的增长轨迹更为强劲且持久。我很高兴地告诉大家，UltraTech现已蓄势待发，即将成为中国以外全球最大的水泥销售公司。你所在公司目前在印度运营着34个综合单位、30个研磨单位和9个散货码头。我们的渠道合作伙伴网络覆盖了超过14.5万个地点，覆盖了印度80%以上的地理区域。我们的规模和业务覆盖范围使我们能够独特地满足该国在城市中心和农村地区日益增长的需求，涵盖从高速公路和地铁项目到住房、工业区以及最后一英里农村道路的各个方面。<h3> 2026财年第一季度业绩</h3>现在，让我简要谈谈你所在公司2026财年第一季度的业绩表现。你所在公司2026财年开局强劲。第一季度的综合净收入为2,127.5亿卢比，相比之下。去年同期为1,881.9亿卢比。息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长44%，达到（卢比）459.1亿。税后利润增长49%，达到（卢比）222.6亿。此外，你所在公司第一季度新增了350万吨/年的灰水泥产能，使总产能达到1.9226亿吨/年。<h3> 股息</h3>鉴于你所在公司表现强劲，董事会提议每股普通股派发77.50卢比股息（而每股普通股面值为10卢比），总计派发228.375亿。股息应在股东手中按适用的税率纳税，你所在公司应适当从源头上代扣税款。<h3> 转向可持续性</h3>在你所在公司，我们坚信可持续性是我们的独特优势。除了业绩和规模，它还定义了我们的战略、我们的创新以及我们对后代的责任。在2025财年，我们实现了1吉瓦的自用可再生能源累计装机容量，成为印度工业领域首批实现这一目标的公司之一。在此期间，我们的绿色能源装机容量增至1,371兆瓦，可满足我们目前46%的电力需求。作为全球气候行动峰会（GCCA）2050年净零排放路线图的签署方，你所在公司已承诺到2032年将范围1的二氧化碳排放量减少27%（以2017年为基准）。在2025财年，我们的净排放量已从2017年的每吨632公斤降至549公斤。我们还在碳捕集、利用与封存（CCUS）技术方面与印度政府密切合作，以支持印度水泥行业的脱碳进程。在水资源管理方面，你所在公司在2025财年通过再利用、回收、收集和补充的方式，实现了超过1.2亿立方米的水资源正效益，是其他公司的4.9倍。我们还在推进生物多样性保护工作，92%的综合业务单元已实施了与我们在2050年前实现“零净损失”目标相一致的生物多样性管理计划。在循环经济方面，我们实现了5.7%的热能替代率。本年度，我们在水泥生产中还使用了超过4,400万吨的回收和替代原材料。我并不认为这些仅仅是可持续性发展的里程碑。对我来说，它们代表着一种建立在责任、创新和韧性基础上的新型工业范式。<h3> 负责任且有爱心的企业公民</h3>你所在公司继续在其经营地区大力投资社区发展。你所在公司的企业社会责任（CSR）活动是在由你所在公司董事拉贾什里·比尔拉夫人领导的阿迪亚·比尔拉社区倡议与农村发展中心的支持下实施的。我们的企业社会责任方法采取自下而上的策略，通过与当地社区的对话来形成，以社区需求为基础，并与联合国可持续发展目标保持一致。你所在公司企业社会责任（CSR）倡议的重点领域包括教育、医疗保健、可持续生计、社区基础设施和社会赋权。在2025财年，我们的倡议为16个邦的500多个村庄的180多万人带来了积极影响。显著成就包括通过社区流域项目节约了1,616万立方米的水，惠及36,122名农民，为2,316名青年提供了职业技能培训，并通过流动医疗车和医疗营为超过15万名村民提供了更好的医疗服务。你所在公司为698个安格瓦迪中心提供了支持，与435所学校建立了合作关系，并通过370个自助小组为3912户家庭提供了帮助。基础设施项目改善了超过52.8万人的生活，53个村庄达到了模范村的标准。你所在公司在卫生、安全饮用水和儿童免疫接种方面的努力已使儿童死亡率接近零，我们项目区域内的90%的村庄现已宣布无露天排便现象。无论是支持学校建设、修建卫生设施、提供健康营服务，还是助力女性主导的企业，你所在公司都致力于推动包容性增长和有意义的社会变革。<h3> 总结</h3>回顾我们的历程，我们满怀感激，感激我们的员工、我们的合作伙伴、我们的社区，以及你们——我们的股东。你们年复一年地信任我们，正是这份信任激励着我们更加努力、做得更好。你所在公司的历程既体现在规模上，也体现在影响力上。这关乎创造超越水泥本身的价值——塑造印度的基础设施，为建设一个更强大、自力更生且包容的印度奠定基石。展望2026财年及以后，你所在公司将继续致力于成为“善的力量”；一家以目标为导向、以业绩为动力、以可持续发展为根基的公司。非常感谢 <a href="/zh/our-story/leadership/mr-kumar-mangalam-birla/">库马尔•曼加兰•保拉</a>

董事长库马尔•曼加兰•保拉先生在UltraTech Cement第二十五届年度股东大会上的演讲

<h3>印度最大的水泥企业不仅增加水泥和熟料产量，还进一步深耕建筑产业链</h3>UltraTech Cement <a href="/zh/businesses/sectors/cement/">是 印度最大的水泥生产商</a>，在过去几年里一直在加快收购步伐。UltraTech 的国内年产量超过 1.888 亿吨，是一家具有宏大目标的公司。然而，去年的情况不同寻常。UltraTech 不仅大幅提高了产能，还涉足新的业务领域，同时在可持续发展之路阔步迈进。这家市值 84 亿美元的巨头不仅在建筑产业链的各个环节扩大影响力，还在可持续发展的道路上大步前进。<h3> 进入电线电缆行业</h3><img class="image_resized image-style-align-left" style="width:35%;" src="https://www.cms.adityabirla.com/uploads/connection_of_optical_fiber_cable_5c23c02e22.webp" alt="connection-of-optical-fiber-cable.webp">为了巩固其综合建筑解决方案提供商的地位，UltraTech 因势利导，进入电线电缆业务。UltraTech 计划在未来两年内投入 1800 亿卢比的资金建设一座工厂，利用其丰富的制造专长以及与终端客户的紧密联系，供应高品质的电线电缆，力争取得更大的客户市场份额。新工厂位于古吉拉特邦巴鲁奇 (Bharuch) 附近，预计将于 2026 年 12 月投入使用。该产品系列属于 UltraTech 建筑解决方案 (UBS)，这是印度第一家面向住宅建筑商的多品类零售连锁店，作为一站式解决方案提供商，在建筑的各个阶段为客户提供支持。通过这项扩张，UltraTech 旨在满足住宅、商业、基础设施和工业应用等各个领域对电线电缆日益增长的需求。在 2019 财年至 2024 财年期间，电线电缆行业的收入年复合增长率约为 13%。随着需求从无序市场向有序市场转移，电线电缆市场前景仍然强劲，这为值得信赖的品牌提供了极具吸引力的机会。<h3> 扩大腻子生产规模</h3>为了加快在白水泥基腻子及增值产品领域的扩张步伐，UltraTech 于 2025 年 4 月收购了 Wonder WallCare，从而获得了位于拉贾斯坦邦拉贾桑德姆 (Rajsamand) 一座新建的年产量达 600,000 吨的先进制造工厂。该合资将补充公司 Birla White 品牌旗下的现有产品线。Wonder WallCare 工厂位于大型优质原材料储备的矿场旁，且毗邻公司在拉贾斯坦邦的现有腻子工厂。这座新工厂建于 2022-23 年，是印度最大的单体腻子生产基地之一，未来有提高产能的潜力。此次收购将有助于 UltraTech 扩大其腻子和增值产品的生产能力，在印度竞争激烈且分散的腻子生产市场上占据更大份额。<h3> 全力实现 2 亿吨目标</h3>UltraTech 的有机产品和无机产品扩张使其产能在 2018 年突破年产量 1 亿吨的基础上几乎翻了一番。随着最近于 2025 年 2 月成功收购 Kesoram Industries Limited 的水泥业务，UltraTech Cement 在印度的总产能已达到每年 ∼1.888 亿吨，公司的合并年产能现已达到 ∼1.92 亿吨。 &nbsp;这家水泥巨头拥有 34 个综合制造工厂、34 个磨粉厂、1 &nbsp;个熟料生产厂、9 &nbsp;个散装包装终端以及遍布全国的 14 多万个渠道合作伙伴的网络，正坚定地朝着到 2027 年实现年产量达到 2 亿吨水泥大关的目标迈进。继 2024 年 12 月收购印度水泥公司 (India Cements) 之后，公司又收购了 Kesoram ，后者在泰米尔纳德邦、特伦甘纳邦、安得拉邦和拉贾斯坦邦的工厂带来了 1450 万吨的年产能。此次收购使 UltraTech 能够扩大其在快速增长的南部市场的地理覆盖范围，同时在制造、分销和物流协调方面实现协同效应。<h3> 5 亿美元绿色融资</h3><img class="image_resized image-style-align-right" style="width:35%;" src="https://www.cms.adityabirla.com/uploads/wind_power_generation_on_forest_mountain_top_1861b325cb.webp" alt="wind-power-generation-on-forest-mountain-top.webp">UltraTech 始终坚持走可持续发展之路，包括开展水资源正向利用、净碳零排放和净零多样性损失等举措。继 2021 年首次成功发行与可持续发展挂钩的债券之后，公司又于 2024 年 8 月从六家银行组成的财团筹集了 5 亿美元的绿色贷款。此次融资标志着 UltraTech 将继续致力于使其融资战略与其可持续发展和环境、社会和公司治理目标保持一致。公司的可持续发展挂钩融资框架与可持续发展挂钩债券和贷款原则保持一致。公司目标包括，在 2032 年 3 月 31 日之前将范围 1 排放量从 2017 财年的基准水平减少 27%；到 2030 财政年度，将来自余热回收系统 (WHRS)、太阳能和风能的绿色能源在总能源结构中的比例提高到 85%，到 2050 财政年度提高到 100%。UltraTech 在这一领域遥遥领先， <a href="/businesses/companies/ultratech-cement-limited/">在印度的水泥企业中处于领先地位</a>公司是印度首批投产自用可再生能源发电能力达 1 吉瓦的工业企业之一。加上在 WHRS 的 342 兆瓦，UltraTech 的累计绿色能源容量现已达到 1363 兆瓦，满足了目前约 46% 的电力需求。<h3> 可持续增长之路</h3>在其近期的所有行动中，UltraTech 始终将为未来准备作为战略核心。公司的产品组合和产能扩张与以客户为中心的理念和经济规模相一致，同时继续推进公司在去碳化、能源管理、可再生能源、循环经济、水资源管理、生物多样性和土地利用、负责任的采矿和供应链管理方面的举措。总之，UltraTech Cement 的最佳品质是创造长期且可持续的股东价值，同时朝着满足终端客户的需求不断迈进。