金融服务

Aditya Birla Capital Limited (ABCL)

化学品

Aditya Birla Chemicals (Thailand) (ABCTL)

时尚

Aditya Birla Fashion and Retail Limited (ABFRL)

贸易

Aditya Birla Global Trading

餐饮休闲

Aditya Birla New Age Hospitality

炭黑

Birla Carbon

Birla Cellulose

涂料

Birla Opus

再生纤维素纤维

水泥

纺织品

Grasim Industries Limited

冶金

Hindalco Industries Limited

纱线业务板块

Indo Thai Synthetics Company Limited

珠宝

Indriya

Novelis Inc

Thai Acrylic Fibre Co. Ltd (TAF)

UltraTech Cement Limited

电信

Vodafone Idea Limited

Hindalco Industries Limited是Aditya Birla Group在金属行业的担当旗舰。公司是亚洲（除中国外）最大的原铝生产商之一，其子公司Novelis是全球平板轧制产品的领导者以及全球最大的铝回收商。在印度，Hindalco是最大的铝下游企业，提供定制的扁平轧材和挤压铝解决方案。Hindalco也是印度最大的铜生产商，极大地满足了印度国内精炼铜的需求。其在印度的铜设施包括一个世界级铜冶炼厂、下游设施和一个自用码头。Hindalco开展全价值链运营，覆盖铝土矿开采、氧化铝精炼、煤矿开采、自备电厂、铝冶炼，到下游的轧制、挤压和箔材生产。产品服务于航空航天、国防、建筑施工、电气电子、车辆运输、饮料包装、耐用消费品、厨具、制药和食品包装、电动汽车、可再生能源、耐火材料和陶瓷等关键部门。印度铝业的全球足迹遍布10个国家的52个制造单位-印度有20个工厂，海外有32个单位。印度铝业还经营着23座矿山。公司拥有一支超过68500人的跨文化员工队伍，始终致力于营造灵活、反应迅速、富有成效的工作环境，与我们的战略重点保持一致，即提升价值增长和坚定的ESG承诺。&nbsp;<h3>产品</h3><ul><li>原铝</li><li>铝附加值产品。</li><li>平板轧材（FRP）</li><li>挤压产品</li><li>箔和包装解决方案</li><li>冶金氧化铝</li></ul>&nbsp;<h3>铜</h3><ul><li>阴极</li><li>连铸棒（CCR）</li><li>金和银</li><li>副产品</li><li>磷酸二铵（DAP）</li><li>硫酸</li></ul>&nbsp;<h3>化学品</h3><ul><li>煅烧氧化铝</li><li>氧化铝水合物</li><li>可持续发展</li></ul>&nbsp;Hindalco的宗旨是建设一个更环保、更强大、更智能的世界，并以此为指导，将可持续发展作为公司的运营和战略支柱。一些关键举措包括：全球首创的循环经济解决方案，将铝土矿残渣作为工业原料加以利用，而非作为废物弃置；通过制定印度首个《可持续采矿宪章》，在负责任采矿业方面首开先河。碳中和、积极节水、生物多样性和零废物填埋等举措，使Hindalco在2020年和2021年被道琼斯可持续发展指数评为全球最具可持续发展能力的铝业公司。Hindalco推动铝解决方案的R&amp;D，因为它们可在实现国家气候行动和可持续脱碳方面发挥重要作用。我们的创新成果包括印度第一辆铝制拖车、散装货车和公共汽车，每辆车在其使用寿命内可节省碳排放300吨。我们为货运和客运行业打造新时代的铁路和运输解决方案。我们正在开发一种无需充电基础设施的铝空气电池。

尊敬的各位股东，每年，我都会带着Hindalco 的进步势头向大家致辞。今年，我想谈的不仅是业绩，还有一个决定性的理念——这个理念反映了我们最深切的信念和抱负。在 Hindalco，我们将其称为 "可持续解决方案的力量"--在这个对企业要求比以往任何时候都更高的世界里，我们的经营、创新和领导理念都离不开这一理念。让我来解释一下。 从本质上讲，工程可持续解决方案旨在创造更美好的明天，同时实现今天的价值。这关乎于寻找一种解决方案，让生产力和可持续性相辅相成，让创新既具有变革性又切实可行，让每一个行动都既遵守纪律，又能满足当今客户的需求，同时为子孙后代保护未来。在我们的回收工厂，你可以看到这一愿景正在实现，昔日的铝材在这里被加工成今日的汽车零部件或明日的厨房用品，而能耗却只有极小的一部分。在我们的下游工厂，您也可以看到这一点，那里的金属经过精密加工，服务于电动汽车和能源储存等新兴产业。从我们始终如一地管理资源的方式中，你就能看到这一点。Hindalco是一家金属制造商，同时也在致力于恢复生物多样性生态系统、节约用水以及废物再利用以减少垃圾填埋。这些只是“成为可持续解决方案的力量”的几个示例。这就是我们助力工程师创造更美好未来的方式。<h3> 现在让我谈谈Hindalco的宏观经济背景</h3>国际货币基金组织的数据显示，2024 年全球经济增长 3.3%，略低于 2023 年的 3.5%。一些结构性和外部因素继续影响全球产出。这些因素包括地缘政治紧张局势、贸易冲突、生产率放缓以及高额公共债务。尽管面临这些挑战，在供应限制放宽和货币政策收紧的推动下，通货膨胀率从2023年的6.6%下降到2024年的5.7%。预计2025年全球经济增长将放缓至3.0%，2026年则小幅上升至3.1%。发达经济体预计将面临增长放缓，从 2024 年的 1.8%降至 2025 年的 1.5%。虽然通胀下降和货币宽松政策提供了一些支持，但地缘政治不确定性、借贷成本上升和财政压力带来的风险依然存在。<h3> 让我来解释一下，为何印度的增长故事与众不同。</h3>2024-2025年，印度的国内生产总值（GDP）增长率为6.5%，仍是全球增长最快的主要经济体。2025财年最后一个季度，在建筑和制造业的带动下，经济增长了7.4%。这得益于宏观经济稳定、政府资本支出以及更强劲的私人需求。2024-25 年的总体通胀率平均为 4.6%，低于 2023-24 年的 5.4%。为应对通胀缓解，货币政策委员会在 2025 年将回购利率下调了 100 个基点，使其降至 5.50%。预计印度2025-2026年的国内生产总值（GDP）将增长6.5%。经济增长有望受到政府持续投资、消费复苏以及审慎财政管理的支撑。由于国内需求旺盛、产能利用率提高以及通过生产挂钩激励（PLI）计划获得的政策支持，预计制造业将进一步增强。交通、铁路、能源和建筑领域的势头正在推动对定制金属解决方案的需求。对于Hindalco而言，这是实时国家建设的蓝图，其中铝和铜构成了基础设施、交通和清洁能源的支柱。印度2025财年的铝消费量已达550万吨，预计未来十年将翻一番，这预示着未来将有前所未有的增长机遇。在城市化、数字化、清洁能源采用以及电动汽车的推动下，铜的需求正以越来越快的速度增长。我们周围到处都是机遇。如今，你所在公司已成为铝、铜和特种氧化铝业务领域的全球顶尖企业之一。Hindalco在10个国家设有50家制造工厂，生产一系列高品质产品，为众多行业提供支持，并助力推动全球经济发展。我们是全球第二大铜棒生产商，也是全球特种氧化铝行业前三强之一。基于这一坚实基础，我们已开启雄心勃勃的增长之旅，并将在未来五年内投入100亿美元的全球投资作为支持。这些投资涵盖了铝、铜和特种氧化铝的整个价值链，既包括我们在印度的业务，也包括通过Novelis 在全球范围内的业务。仅在2024-2025财年，我们在印度业务中启动了价值1800亿卢比的项目——这是近十年来最高的年度资本支出。你所在公司的战略是加强其上游和下游业务，下一阶段将重点放在加速上游扩张的同时，继续保持下游增长。在印度，我们正通过对铝和铜冶炼的大力投资，加大上游产能的投入。Hindalco正在将其位于阿迪亚（Aditya）的铝冶炼厂年产能扩大18万吨，并计划在马汉（Mahan）再扩建36万吨。此外，我们还在投资建设一个年产85万吨氧化铝的绿地项目。此外，随着1200万吨Meenakshi煤矿的分配，你所在公司的资源安全得到了进一步加强。这将提高能源自给自足能力，并通过减少对拍卖和联动煤的依赖，巩固Hindalco作为全球成本最低的铝生产商的地位。在铜方面，位于达赫的冶炼厂正在进行30万吨的扩建工程，一旦完工，该冶炼厂将成为中国以外全球最大的铜冶炼联合企业。在下游业务方面，你所在公司正在加强其在铝、铜、特种氧化铝和回收利用领域的增值产品组合，并设定了明确目标，即到2030财年，将下游业务的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）在2024财年的基础上翻两番。我们新的铜管厂正在加速建设，位于帕哈詹的印度首个、全球第二大电子垃圾和铜回收专用设施的建设工作正如火如荼地进行中。在Novelis，我们耗资41亿美元的Bay Minette项目正按计划推进，预计将于2026年下半年投入试运行。这将是我们战略增长旅程中的一个重要里程碑。另一项关键成就是在肯塔基州格思里成功建立了一个最先进的汽车回收中心，该中心地理位置优越，毗邻我们现有的精加工厂。在包括Bay Minette在内的所有正在进行的扩张计划完成后，我们预计Novelis的总产能将达到每年约500万吨。Novelis还在推进其3x30愿景——旨在将回收利用率从63%提高到75%，将铝轧制产品的碳足迹从每吨4吨二氧化碳减少到3吨，并通过稳健的资产负债表、强劲的现金流和持续的股东价值创造，保持行业领先的投入资本回报率。我们的战略扩张将进一步提升我们与客户合作的能力，共同打造高精度的工程解决方案，并提供将塑造行业未来的产品。秉承这一愿景，我们今年推出了主品牌，以深化客户互动，并强化Hindalco作为变革催化剂、问题解决者和变革性解决方案共同创造者的角色。在电动汽车领域，我们世界一流的工厂正在生产铝制电池外壳，使车辆更轻、更安全、更节能。我们还准备向全球市场推出铝制循环和电子循环组件，为个人出行带来同样的轻便、坚固和可持续性优势。今年，我们新建的电池箔工厂将投入运营，为电动汽车和可再生能源的下一波储能热潮提供动力。同时，我们已开始调试扩大的扁平轧制产品产能，这将进一步为高端、高增长市场带来机遇。这些进步反映了我们在合作、创新和领导方式上的更深层次的转变。事实上，Masterbrand在许多方面都体现了我们对创造更美好未来的承诺。<h3> 现在，我来谈谈你所在公司2025财年的业绩表现</h3>25 财年是 Hindalco 具有里程碑意义的一年，在运营韧性、成本控制和各业务强劲发展势头的推动下，业绩创下历史新高。在2025财年，合并息税折旧及摊销前利润（EBITDA）增至3549.6亿卢比，较上一财年增长38%。这一出色表现得益于投入成本降低、销量增加以及整体利润率提升。Hindalco上游业务继续支撑业绩，而下游业务则实现了强劲增长。我们的Hindalco上游业务息税折旧摊销前利润率继续位居全球同行业前列。铜业务在2025财年取得了创纪录的表现，实现了有史以来最高的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）302.5亿卢比，较上一财年强劲增长16%。你所在公司的铜收入首次突破了5400亿卢比的里程碑，同时保持了中国以外全球第二大铜棒生产商的地位。在特种氧化铝领域，我们正通过提供差异化、高价值的产品来扩大规模。该业务取得了卓越的业绩，息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到8.35亿卢比，同比增长46%。为加强我们以技术为主导的高价值材料组合，公司计划收购总部位于美国的AluChem Companies, Inc. 100%的股权，但须经法定批准。与此同时，Novelis凭借其对可持续发展的承诺，继续巩固其在铝制饮料包装和汽车解决方案领域的全球领先地位。2025财年，Novelis报告净销售额为172亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为18亿美元，凸显了其强劲的财务表现和卓越的运营能力。该公司调整后的每吨息税折旧摊销前利润（EBITDA）为491美元，反映出其利润率较高且执行严格。<h3> 转向股息建议</h3>对于2024-2025财年，董事会建议每股分红5卢比。这与我们的股息政策一致，反映了将资本投入战略性增长项目，以创造长期价值的需要。<h3> 让我简要谈一下2026财年第一季度的业绩表现</h3>Hindalco本财年开局强劲。第一季度的合并息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为867.3亿卢比，同比增长9%。综合净利润同比增长30%，达到400.4亿卢比，营收增长13%，达到6423.2亿卢比。这得益于各业务板块的稳健表现，同时成本控制和卓越运营也提供了有力支持。我们的Hindalco务实现了行业领先的利润率。下游铝业公布了其有史以来最好的季度业绩。铜业务保持稳定，尽管面临全球挑战，Novelis的出货量仍有所增长。我们的资产负债表依然强劲，净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）之比为1.02倍，这使我们有能力为实现增长目标筹措资金。<h3> 可持续性——我们转型的核心</h3>可持续性仍然是Hindalco转型的基石。我们正通过多个项目推进绿色倡议，例如在印度伯拉铜业公司（Birla Copper）建设首个电子垃圾回收设施，以及在奥迪沙邦（Odisha）的阿迪亚铝业冶炼厂（Aditya Aluminium smelter）建设一个开创性的100兆瓦混合可再生能源项目。该工厂整合了太阳能、风能和储能技术，是全球铝行业中首批为冶炼提供稳定、全天候、无碳电力的工厂之一。我们对环境、社会和治理（ESG）采取包容性方法，致力于保护生物多样性，确保水资源正向利用，实现垃圾零填埋，并最终实现我们净零排放的宏伟目标。在我们对可持续发展的坚定承诺的推动下，你所在公司在2024年标普全球企业可持续发展评估排名中连续第五年被评为“全球最具可持续性的铝业公司”。 我们同样引以为豪的是，我们是唯一一家在标普全球企业社会责任评估（S&amp;P Global CSA）中位居榜首的铝业公司，这证明了我们负责任的商业实践和长远眼光。在我们的各项业务中，我们正在扩大节能生产规模，减少浪费，并设计符合印度雄心勃勃的净零目标的环保材料。我们在21个工厂淘汰了一次性塑料制品，将废锅衬、赤泥和粉煤灰等废物流重新用于工业用途，并对85%的废弃物进行了升级再利用。Novelis今年已回收超过200万吨铝废料，证明大规模循环利用是可行的。从可再生能源驱动的冶炼厂到可持续采矿，从水资源积极利用到生物多样性恢复，我们正在展示“可持续金属在行动”的真正含义——世界级的专业知识和绿色能源相结合，以实现循环利用和脱碳。<h3> 与印度合作建设“Viksit Bharat”</h3>Hindalco的转型之旅与印度“Vikash Bharat”的愿景紧密相连。我们的金属材料、先进合金以及创新工业解决方案构成了国家制造业和工业进步的基石。 你所在公司通过利用综合先进的工业能力，并通过前沿研究推动创新，致力于满足印度制造业不断变化的需求，同时为未来培育一个更加绿色、更具韧性的经济。在Hindalco，我们致力于打造更美好的未来，确保我们生产的每一吨铝和铜不仅具有经济价值，更承载着国家使命。随着新行业的涌现和产业的转型，我们将继续开发先进的材料和解决方案，以开辟新的可能性，推动可持续实践，并强化国家经济增长的引擎。我坚信，我们那些创新且面向未来的解决方案将助力推动印度的经济增长，同时加速绿色技术的普及，为子孙后代确保一个可持续的未来。这是我们的承诺。这是Hindalco——创造更美好的未来。非常感谢你们一如既往的支持。

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库马尔·曼加兰·保拉先生在Hindalco年度股东大会上的演讲

演讲

涂料是 Aditya Birla Group 新近涉足的行业之一。负责这方面业务的 Birla Opus Paints 为 Aditya Birla Group 旗下 Grasim Industries Limited 直属，主要印度消费者提供装饰涂料解决方案。2024年 Birla Opus Paints 一经问世便推出了全套产品系列，包括室内外涂料、防水涂料、搪瓷涂料、木饰面和壁纸等优质产品。Birla Opus 投资了12亿美元， 6 家选取战略位置建立6家工厂，采用全自动化集成式生产，达到全球顶级规模，商业总产能达到每年 1,332 MLPA，将当前的行业产能提高了 40%。Birla Opus Paints 在印度有六家生产厂，在装饰涂料领域处于市场领先地位。Birla Opus目前的装机容量为1,096 MLPA, 分布在5个制造工厂—Panipat (哈里亚纳), Ludhiana (旁遮普), Cheyyar (泰米尔纳德邦), Chamarajanagar (卡纳塔克邦)和Mahad (马哈拉施特拉邦)。它的第六个工厂位于Kharagpur (西孟加拉邦)，预计将在 FY25财年开始生产。通过这些Birla Opus提供最广泛的水性涂料，搪瓷涂料，木饰面，防水和壁纸。6 家工厂的工艺完全可持续，实现了零废水排放，并配备了第 4th &nbsp;代制造技术，能够做到快速的零缺陷生产，端到端追溯管理供应链。该品牌还拥有一个绘画服务品牌PaintCraft。

2024年初， Grasim Industries将其历史上最大的一笔单笔资本支出投入了一项从未涉足的业务。宣布向装饰涂料领域投资1,000亿卢比，旨在打造全新的民族品牌——Birla Opus。当时，行业观察人士称此举“雄心勃勃”；尤其是在一个长期以来被视为已趋稳定且充满挑战的市场中。然而，到2025年3月，Birla Opus已凭借其收入份额跻身印度装饰涂料品牌前三强。这是根据2024-2025财年的退出运营率和公司内部估算得出的结果。这一快速进入的基础早在几年前就已奠定。规划工作早在发射前三年多就开始了，制造能力、供应链和分销网络的设计从一开始就旨在覆盖全国范围。截至2025财年末，位于帕尼帕特、卢迪亚纳、切亚尔、查马拉贾纳加尔和迈索尔的五家绿地工厂已投入运营，年产能合计达到10.96亿升。位于哈拉格普尔的第六家工厂计划于2026财年开始投产，届时总产能将达到13.32亿升/年。一旦完工，Birla Opus将成为装机容量第二大的发电厂。将工厂位置与需求中心进行匹配，以缩短交货时间和降低运输成本。到2025财年末，每个地点都已准备好高效服务主要消费走廊。这些设施由一个由137个站点组成的配送系统提供支持，为6600多个城镇提供服务，在如此短的时间内建成如此庞大的基础设施网络实属罕见。Birla Opus的公开亮相，其宣传重点既在于体验，也在于供应。2025年3月，该公司在古尔冈开设了第一家旗舰涂料工作室。该工作室旨在吸引房主、建筑师和设计师，以互动的形式展示饰面、纹理和颜色。更多此类工作室正在大都市推出，同时在半城市和农村地区辅以小型画廊和特许经营画廊。与此同时，2026年8月，该品牌凭借其产品质量，推出了“Birla Opus Assurance”。这一举措在印度涂料行业中尚属首次，承诺在为期一年的重新涂装保修期内，完全免费重新提供涂装服务。它经过精心设计，能够应对所有可能的天气状况，确保墙体在四季中都能经受住考验。令人惊讶的是，在行业需求低迷的时期，Birla Opus却实现了扩张。多份行业报告指出，2025财年将是二十年来装饰涂料销量最为低迷的年份之一。然而，在结构化的经销商激励措施和着色机的快速推广的支持下，Birla Opus继续增长。到2025财年，该品牌已拥有近5万家经销商，产品已在全国大部分地区上架销售。总体而言，装饰涂料业务依赖于强大的分销策略。品牌的影响力越广越深，对任何品牌来说就越好。Birla Opus可以利用Aditya Birla Group旗下建筑解决方案旗舰品牌UltraTech Cements的广泛渗透和分销网络。该品牌的产品组合体现了其综合性的策略。截至2025年3月，该品牌提供176种产品，涵盖1200多个库存单位（SKU），涉及六大装饰品类，并覆盖多个价格区间。这一产品系列使Birla Opus能够满足从大众市场乳液到高端面漆的各类客户需求。制造网络本身已按照现代标准建成。每家工厂都遵循工业4.0的原则，配备自动化系统，以确保色彩一致性、溶剂平衡和生产效率。设计考虑了环境可持续性：所有工厂均配备了零液体排放系统，每年可将约24,000千升的水回收用于生产。财务目标也同样雄心勃勃。在其2025财年第四季度的电话财报会议上，Birla Opus的控股公司Grasim重申了其目标，即在Birla Opus全面运营后的三年内实现1,000亿卢比的收入。凭借现有的产能、不断扩大的分销网络以及日益提升的品牌知名度，公司的发展轨迹与这些雄心壮志保持一致。展望未来，机遇是结构性的。印度的人均涂料消费量仅略高于3公斤，远低于全球平均水平（约10公斤）。收入增加、城市住房增长以及房屋翻新趋势表明，未来十年的需求将继续增长。Birla Opus的加入展示了传统企业集团如何能够像初创企业一样迅速行动。通过同时构建产能、分销渠道和品牌影响力， Aditya Birla Group已经证明，即使在成熟市场，新进入者也能在一年内建立起可观的规模。这一势头能否在中期内保持下去，只有市场才能回答这个问题。但显而易见的是，Birla Opus 的崛起改变了人们对印度消费品制造业前景的看法。在此过程中，它为品牌进入根深蒂固的行业创造了一个新模板：凭借雄厚的资本、精准的物流以及旨在同时占领市场份额和激发消费者想象力的清晰叙事。

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Birla Opus在印度顶级装饰涂料品牌榜单中的迅速崛起

Aditya Birla Group以麾下的 UltraTech Cement Limited 担当水泥行业旗舰。UltraTech是一家价值84亿美元的公司，是印度最大的灰水泥，预拌混凝土 (RMC)和白水泥制造商。UltraTech是全球（除中国外）第三大水泥公司，其灰色水泥的综合生产能力为每年1.8876亿吨 (MTPA)。UltraTech是全球（除中国外）唯一一家在一个国家拥有超过100 MTPA水泥生产能力的水泥公司。公司业务遍及阿联酋，巴林，斯里兰卡和印度。UltraTech 拥有34个集成制造厂、34个粉磨厂、1个煅烧厂和9个散包装厂。UltraTech在全国拥有超过1.3拉赫的渠道合作伙伴网络, 在印度的市场份额超过80%。在白水泥市场，UltraTech 主打 Birla White 品牌。设有2个白水泥厂、3 个墙面腻子厂，目前产能达每年 2.6 MTPA。UltraTech在印度140多个城市拥有348多家预拌混凝土（RMC）工厂，是印度最大的混凝土制造商。同时提供一系列专业混凝土，满足客户的特殊需求。UltraTech的建筑产品业务是一个创新中心，提供一系列科学工程产品，以适应新时代的建筑。UltraTech 是印度白水泥领域的领先企业，主打 Birla White 品牌。UltraTech有一个白水泥单元和三个墙面护理腻子单元。UltraTech率先推出了Ultratech Building Solutions (UBS)的概念，为个人住宅建筑商提供一站式解决方案来建造他们的房屋。这是第一个迎合个人家庭建设者需求的泛印度多类别零售连锁 (IHBs). 目前，在印度23个邦有4400多个UBS门店。UltraTech是Global Cement and Concrete Association (GCCA)的初创成员。它是GCCA 2050年气候愿景的签署方，并致力于GCCA宣布的净零具体路线图。UltraTech专注于加速其业务的去碳化，是印度第一家和亚洲第二家发行以美元计价的可持续性关联债券的公司。UltraTech致力于为其所在社区的社会和经济发展做出积极贡献。 公司的社会举措侧重于教育，医疗保健，可持续生计，社区基础设施和社会事业。

UltraTech Cement 在 2026 财年的产能将突破 2亿吨/年，比 2027 财年的原定目标提前了整整一年。Aditya Birla Group的基本理念植根于这样一种信念：企业有潜力成为一股向善的力量。这一理念已指引我们历经数代、跨越多个业务领域，并穿越多个市场周期。其核心在于致力于为所有利益相关者——股东、合作伙伴、员工以及整个社区——创造价值。你所在公司作为本集团的旗舰企业，在精神和行动上都体现了这一理念。今年，当我们齐聚一堂，回顾你所在公司的发展历程时，我们秉承着一个强大而永恒的主题：“国家建设的生力军”。这一主题与你所在公司的价值观和长远愿景高度契合。它定义了我们是谁、我们代表什么以及我们寻求构建的未来的本质。我们的愿景与印度2047年的宏伟目标——即印度独立一百周年——紧密契合。我们的努力汇聚成一个独特且目标明确的目标，即建设一个强大、自力更生、繁荣且具有全球竞争力的印度。我们不仅仅生产水泥。我们建设连接城市和社区的高速公路、为家庭提供温馨港湾的住宅、促进商业流通的桥梁，以及推动经济增长的基础设施。我们对国家建设的贡献超越了物质建设，它深深植根于一种更深刻的信念之中。坚信基础设施具有变革性的力量，能够激发人们的志向，提升生活品质，并助力社区繁荣发展。我们相信，我们所做的一切能够推动实现包容性、可持续且持久的增长。这才是真正的国家建设。<h3> 让我简要地谈一谈你所在公司所处的更广泛的宏观经济环境。</h3>国际货币基金组织的数据显示，2024 年全球经济增长 3.3%，略低于 2023 年的 3.5%。在消费、公共支出、投资和出口的共同支撑下，美国国内生产总值（GDP）实现了2.8%的增长。相比之下，多个亚洲和欧洲经济体的增长有所放缓。由于消费疲软和房地产行业举步维艰，中国的复苏势头依然疲弱。一些结构性和外部因素继续影响全球产出。这些因素包括地缘政治紧张局势、贸易冲突、生产率放缓以及高额公共债务。尽管面临这些挑战，在供应限制放宽和货币政策收紧的推动下，通货膨胀率从2023年的6.6%下降到2024年的5.7%。预计2025年全球经济增长将放缓至3.0%，2026年则小幅上升至3.1%。发达经济体预计将面临增长放缓，从 2024 年的 1.8%降至 2025 年的 1.5%。虽然通胀下降和货币宽松政策提供了一些支持，但地缘政治不确定性、借贷成本上升和财政压力带来的风险依然存在。<h3> 搬到印度去。</h3>2024-2025年，印度国内生产总值（GDP）增长6.5%，仍是增长最快的主要经济体。上一季度，在建筑和制造业的带动下，经济实现了7.4%的增长。这得益于宏观经济稳定、政府资本支出以及更强劲的私人需求。在良好天气和蓄水条件的支持下，农业得以恢复。2024-25 年的总体通胀率平均为 4.6%，低于 2023-24 年的 5.4%。这一下降反映了投入成本的降低、供给侧措施以及过去的货币紧缩政策。为应对通胀缓解，货币政策委员会在 2025 年将回购利率下调了 100 个基点，使其降至 5.50%。金融行业保持稳定，资产质量有所提升，信贷增长强劲。政府和公司债券的收益率均有所下降，反映出国内金融状况有所放松。预计印度2025-2026年的国内生产总值（GDP）将增长6.5%。经济增长有望受到政府持续投资、消费复苏以及审慎财政管理的支撑。受国内需求、产能利用率提高以及通过“生产挂钩激励”（PLI）计划和“国家制造业使命”提供的政策支持的影响，制造业预计将进一步增强。在“Gati Shakti”计划对基础设施项目的日益重视、经济适用房计划拨款增加以及旨在释放基础设施资金的资产货币化计划的推动下，建筑业也将呈现强劲表现。尽管面临全球市场波动、地缘政治局势变化以及贸易关系碎片化的风险，但印度凭借其稳健的基本面、富有韧性的金融体系以及注重长期稳定的政策，仍具备持续增长的坚实基础。预计该国在2025-2026年将继续保持其作为增长最快的主要经济体的地位。<h3> 接下来谈谈你所在公司的业绩。</h3>在当前的宏观经济环境下，你所在公司在2025财年取得了强劲的表现。净收入（卢比）7,595.5亿卢比（约合89亿美元），息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1,330.2亿卢比（约合16亿美元）。销量达到1.3583亿吨，同比增长超过14%。你所在公司本年度新增产能4,260万吨/年，其中1,630万吨/年通过内部扩张实现，2,630万吨/年通过战略收购实现，尤其是收购了India Cements和Kesoram Industries。至此，截至2025年3月的总综合产能达到1.888亿吨/年。你所在公司近70%的资本支出都用于增长，因此，你所在公司有望在2026财年实现年产能超过2亿吨的目标，这比原定的2027财年目标提前了整整一年。这一加速发展使我们未来几年的增长轨迹更为强劲且持久。我很高兴地告诉大家，UltraTech现已蓄势待发，即将成为中国以外全球最大的水泥销售公司。你所在公司目前在印度运营着34个综合单位、30个研磨单位和9个散货码头。我们的渠道合作伙伴网络覆盖了超过14.5万个地点，覆盖了印度80%以上的地理区域。我们的规模和业务覆盖范围使我们能够独特地满足该国在城市中心和农村地区日益增长的需求，涵盖从高速公路和地铁项目到住房、工业区以及最后一英里农村道路的各个方面。<h3> 2026财年第一季度业绩</h3>现在，让我简要谈谈你所在公司2026财年第一季度的业绩表现。你所在公司2026财年开局强劲。第一季度的综合净收入为2,127.5亿卢比，相比之下。去年同期为1,881.9亿卢比。息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长44%，达到（卢比）459.1亿。税后利润增长49%，达到（卢比）222.6亿。此外，你所在公司第一季度新增了350万吨/年的灰水泥产能，使总产能达到1.9226亿吨/年。<h3> 股息</h3>鉴于你所在公司表现强劲，董事会提议每股普通股派发77.50卢比股息（而每股普通股面值为10卢比），总计派发228.375亿。股息应在股东手中按适用的税率纳税，你所在公司应适当从源头上代扣税款。<h3> 转向可持续性</h3>在你所在公司，我们坚信可持续性是我们的独特优势。除了业绩和规模，它还定义了我们的战略、我们的创新以及我们对后代的责任。在2025财年，我们实现了1吉瓦的自用可再生能源累计装机容量，成为印度工业领域首批实现这一目标的公司之一。在此期间，我们的绿色能源装机容量增至1,371兆瓦，可满足我们目前46%的电力需求。作为全球气候行动峰会（GCCA）2050年净零排放路线图的签署方，你所在公司已承诺到2032年将范围1的二氧化碳排放量减少27%（以2017年为基准）。在2025财年，我们的净排放量已从2017年的每吨632公斤降至549公斤。我们还在碳捕集、利用与封存（CCUS）技术方面与印度政府密切合作，以支持印度水泥行业的脱碳进程。在水资源管理方面，你所在公司在2025财年通过再利用、回收、收集和补充的方式，实现了超过1.2亿立方米的水资源正效益，是其他公司的4.9倍。我们还在推进生物多样性保护工作，92%的综合业务单元已实施了与我们在2050年前实现“零净损失”目标相一致的生物多样性管理计划。在循环经济方面，我们实现了5.7%的热能替代率。本年度，我们在水泥生产中还使用了超过4,400万吨的回收和替代原材料。我并不认为这些仅仅是可持续性发展的里程碑。对我来说，它们代表着一种建立在责任、创新和韧性基础上的新型工业范式。<h3> 负责任且有爱心的企业公民</h3>你所在公司继续在其经营地区大力投资社区发展。你所在公司的企业社会责任（CSR）活动是在由你所在公司董事拉贾什里·比尔拉夫人领导的阿迪亚·比尔拉社区倡议与农村发展中心的支持下实施的。我们的企业社会责任方法采取自下而上的策略，通过与当地社区的对话来形成，以社区需求为基础，并与联合国可持续发展目标保持一致。你所在公司企业社会责任（CSR）倡议的重点领域包括教育、医疗保健、可持续生计、社区基础设施和社会赋权。在2025财年，我们的倡议为16个邦的500多个村庄的180多万人带来了积极影响。显著成就包括通过社区流域项目节约了1,616万立方米的水，惠及36,122名农民，为2,316名青年提供了职业技能培训，并通过流动医疗车和医疗营为超过15万名村民提供了更好的医疗服务。你所在公司为698个安格瓦迪中心提供了支持，与435所学校建立了合作关系，并通过370个自助小组为3912户家庭提供了帮助。基础设施项目改善了超过52.8万人的生活，53个村庄达到了模范村的标准。你所在公司在卫生、安全饮用水和儿童免疫接种方面的努力已使儿童死亡率接近零，我们项目区域内的90%的村庄现已宣布无露天排便现象。无论是支持学校建设、修建卫生设施、提供健康营服务，还是助力女性主导的企业，你所在公司都致力于推动包容性增长和有意义的社会变革。<h3> 总结</h3>回顾我们的历程，我们满怀感激，感激我们的员工、我们的合作伙伴、我们的社区，以及你们——我们的股东。你们年复一年地信任我们，正是这份信任激励着我们更加努力、做得更好。你所在公司的历程既体现在规模上，也体现在影响力上。这关乎创造超越水泥本身的价值——塑造印度的基础设施，为建设一个更强大、自力更生且包容的印度奠定基石。展望2026财年及以后，你所在公司将继续致力于成为“善的力量”；一家以目标为导向、以业绩为动力、以可持续发展为根基的公司。非常感谢 库马尔•曼加兰•保拉

董事长库马尔•曼加兰•保拉先生在UltraTech Cement第二十五届年度股东大会上的演讲

<h3>印度最大的水泥企业不仅增加水泥和熟料产量，还进一步深耕建筑产业链</h3>UltraTech Cement <a href="/zh/businesses/sectors/cement/">是 印度最大的水泥生产商</a>，在过去几年里一直在加快收购步伐。UltraTech 的国内年产量超过 1.888 亿吨，是一家具有宏大目标的公司。然而，去年的情况不同寻常。UltraTech 不仅大幅提高了产能，还涉足新的业务领域，同时在可持续发展之路阔步迈进。这家市值 84 亿美元的巨头不仅在建筑产业链的各个环节扩大影响力，还在可持续发展的道路上大步前进。<h3> 进入电线电缆行业</h3><img class="image_resized image-style-align-left" style="width:35%;" src="https://www.cms.adityabirla.com/uploads/connection_of_optical_fiber_cable_5c23c02e22.webp" alt="connection-of-optical-fiber-cable.webp">为了巩固其综合建筑解决方案提供商的地位，UltraTech 因势利导，进入电线电缆业务。UltraTech 计划在未来两年内投入 1800 亿卢比的资金建设一座工厂，利用其丰富的制造专长以及与终端客户的紧密联系，供应高品质的电线电缆，力争取得更大的客户市场份额。新工厂位于古吉拉特邦巴鲁奇 (Bharuch) 附近，预计将于 2026 年 12 月投入使用。该产品系列属于 UltraTech 建筑解决方案 (UBS)，这是印度第一家面向住宅建筑商的多品类零售连锁店，作为一站式解决方案提供商，在建筑的各个阶段为客户提供支持。通过这项扩张，UltraTech 旨在满足住宅、商业、基础设施和工业应用等各个领域对电线电缆日益增长的需求。在 2019 财年至 2024 财年期间，电线电缆行业的收入年复合增长率约为 13%。随着需求从无序市场向有序市场转移，电线电缆市场前景仍然强劲，这为值得信赖的品牌提供了极具吸引力的机会。<h3> 扩大腻子生产规模</h3>为了加快在白水泥基腻子及增值产品领域的扩张步伐，UltraTech 于 2025 年 4 月收购了 Wonder WallCare，从而获得了位于拉贾斯坦邦拉贾桑德姆 (Rajsamand) 一座新建的年产量达 600,000 吨的先进制造工厂。该合资将补充公司 Birla White 品牌旗下的现有产品线。Wonder WallCare 工厂位于大型优质原材料储备的矿场旁，且毗邻公司在拉贾斯坦邦的现有腻子工厂。这座新工厂建于 2022-23 年，是印度最大的单体腻子生产基地之一，未来有提高产能的潜力。此次收购将有助于 UltraTech 扩大其腻子和增值产品的生产能力，在印度竞争激烈且分散的腻子生产市场上占据更大份额。<h3> 全力实现 2 亿吨目标</h3>UltraTech 的有机产品和无机产品扩张使其产能在 2018 年突破年产量 1 亿吨的基础上几乎翻了一番。随着最近于 2025 年 2 月成功收购 Kesoram Industries Limited 的水泥业务，UltraTech Cement 在印度的总产能已达到每年 ∼1.888 亿吨，公司的合并年产能现已达到 ∼1.92 亿吨。 &nbsp;这家水泥巨头拥有 34 个综合制造工厂、34 个磨粉厂、1 &nbsp;个熟料生产厂、9 &nbsp;个散装包装终端以及遍布全国的 14 多万个渠道合作伙伴的网络，正坚定地朝着到 2027 年实现年产量达到 2 亿吨水泥大关的目标迈进。继 2024 年 12 月收购印度水泥公司 (India Cements) 之后，公司又收购了 Kesoram ，后者在泰米尔纳德邦、特伦甘纳邦、安得拉邦和拉贾斯坦邦的工厂带来了 1450 万吨的年产能。此次收购使 UltraTech 能够扩大其在快速增长的南部市场的地理覆盖范围，同时在制造、分销和物流协调方面实现协同效应。<h3> 5 亿美元绿色融资</h3><img class="image_resized image-style-align-right" style="width:35%;" src="https://www.cms.adityabirla.com/uploads/wind_power_generation_on_forest_mountain_top_1861b325cb.webp" alt="wind-power-generation-on-forest-mountain-top.webp">UltraTech 始终坚持走可持续发展之路，包括开展水资源正向利用、净碳零排放和净零多样性损失等举措。继 2021 年首次成功发行与可持续发展挂钩的债券之后，公司又于 2024 年 8 月从六家银行组成的财团筹集了 5 亿美元的绿色贷款。此次融资标志着 UltraTech 将继续致力于使其融资战略与其可持续发展和环境、社会和公司治理目标保持一致。公司的可持续发展挂钩融资框架与可持续发展挂钩债券和贷款原则保持一致。公司目标包括，在 2032 年 3 月 31 日之前将范围 1 排放量从 2017 财年的基准水平减少 27%；到 2030 财政年度，将来自余热回收系统 (WHRS)、太阳能和风能的绿色能源在总能源结构中的比例提高到 85%，到 2050 财政年度提高到 100%。UltraTech 在这一领域遥遥领先， <a href="/businesses/companies/ultratech-cement-limited/">在印度的水泥企业中处于领先地位</a>公司是印度首批投产自用可再生能源发电能力达 1 吉瓦的工业企业之一。加上在 WHRS 的 342 兆瓦，UltraTech 的累计绿色能源容量现已达到 1363 兆瓦，满足了目前约 46% 的电力需求。<h3> 可持续增长之路</h3>在其近期的所有行动中，UltraTech 始终将为未来准备作为战略核心。公司的产品组合和产能扩张与以客户为中心的理念和经济规模相一致，同时继续推进公司在去碳化、能源管理、可再生能源、循环经济、水资源管理、生物多样性和土地利用、负责任的采矿和供应链管理方面的举措。总之，UltraTech Cement 的最佳品质是创造长期且可持续的股东价值，同时朝着满足终端客户的需求不断迈进。

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UltraTech 的最新动态

商业

<img class="image_resized image-style-align-left" style="width:35%;" src="https://www.cms.adityabirla.com/uploads/renewable_energy_concept_double_exposure_of_wind_mill_and_substation_3bd5b524ca.webp" alt="renewable-energy-concept-double-exposure-of-wind-mill-and-substation.webp">在“世界自然保护日”之际，我们再次意识到：自然世界 —— 矿产、森林、湿地、海洋与生物多样性 —— 正承受着巨大压力。以下数据令人警醒：<ul><li>近75%的陆地生态系统、66% 的海洋生态系统已被人类活动深度改变。</li><li>自 1970 年以来，全球野生动物种群锐减超 70%。</li><li>未来数十年内，或有100 万个物种走向灭绝。</li><li>仅湿地退化一项，到 2050 年就可能造成全球经济39 万亿美元的损失。 &nbsp; &nbsp;</li></ul> 这些数字揭示残酷现实：人类对地球资源的消耗速度，已远超其再生能力。当能源危机加剧、气候失衡频发，“保护自然”早已超越“守护”的范畴，成为人类存续的必然选择。Aditya Birla Group的行动：将自然保护纳入气候承诺核心我们制定了雄心勃勃的目标：2050 年实现净零碳排放。这一目标与节能、减废及践行循环经济深度绑定。 &nbsp; &nbsp;<h3> 向可再生能源转型</h3>集团旗下各业务板块正加速清洁能源布局：<ul><li>Aditya Birla Fashion and Retail：26% 能源来自可再生资源&nbsp;</li><li>UltraTech Cement：剑指 2030 年，绿色能源占比将达85%</li><li>Hindalco: 2026 年可再生能源占比计划突破26%</li><li>Aditya Birla Chemicals: 2030 年前减排30% &nbsp; &nbsp;</li></ul><h3> &nbsp; 消除废弃物</h3>让“垃圾”变“资源”，集团业务正每日践行这一理念。<ul><li>Novelis: 全球饮料罐回收领域的领军者，年回收量超840 亿个，减少填埋并保护自然资源</li><li>Hindalco: 4 家精炼厂中 3 家实现铝土矿残渣100% 转化，为水泥行业提供可持续原料</li><li>Birla Copper：打造印度首个铜废料与电子垃圾回收工厂，开辟电子废弃物处理新路径</li><li>Grasim: 2024-25 财年回收塑料包装废弃物12,289公吨，等同于将我们在2023-24财年投放到印度市场内的所有塑料包装材料100%全部回收。其中投放到印度市场的塑料包装中，4,635 公吨被再生利用，7,654 公吨被送往水泥厂作末端处置。 &nbsp; &nbsp;</li></ul><h3> <img class="image_resized image-style-align-right" style="width:35%;" src="https://www.cms.adityabirla.com/uploads/earth_or_world_needs_water_campaign_c629ba6000.webp" alt="earth-or-world-needs-water-campaign.webp">守护淡水资源</h3>水是生命存续的珍贵基石，我们旗下各业务板块已全力以赴，在节水降耗领域取得显著突破。<ul><li>UltraTech: 2025 财年实现“水正效益”5.3 倍</li><li>Birla Cellulose: 53% 用水需求来自雨水收集，68% 处理后废水实现再利用&nbsp;</li><li>Grasim: 45% 用水为再生水，年再生水量超2,700 万升&nbsp;</li><li>Hindalco: 19 个基地中 15 个已实现“零液体排放（ZLD）”，预计2030 年所有基地都将实现ZLD。 &nbsp; &nbsp; &nbsp;</li></ul>征程未止：保护自然绝非一时之举，而是一种深植于心的思维方式。这是一场关于人类生产、消费与自然共生模式的深刻变革。在世界自然保护日的当下，让我们重新凝聚集体力量，以行动践行“保护、守护与修复”自然的承诺。因为保护自然不仅是拯救物种或山川湖海，更是为全人类守护宜居的地球。

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自然的平衡，托举人类未来

可持续发展

鉴于气候变化和人口不断增长，水资源成为至关重要的资源，关乎世界的未来。每一次保护它的努力，都让我们在这段旅程中向前迈进一步。在班加罗尔市湖泊和地下水短缺问题频频登上头条新闻之际，普特纳哈里湖却是一个生机勃勃的生态系统，它为120多种鸟类和500多棵树木提供了栖息地，还提供了清洁的水源——这一切都要归功于乌莎和她出色的团队。来认识一下乌莎·拉贾戈帕兰，她凭借坚定的毅力和社区的积极参与，将城市中一个濒临枯竭的湖泊变成了绿洲，这充分证明了她是一股真正的正能量。  &nbsp;<div class="video-responsive"><iframe src="https://www.youtube.com/embed/FB_QjT4kmUo?si=0FSIvNjfH3Tr5RDq&amp;" title="YouTube video player" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" allowfullscreen=""></iframe></div>&nbsp;20世纪60年代，班加罗尔是一个湖泊遍布的城市，拥有280多个湖泊。但到了2006年，仅有194家存活下来。乌莎家附近的普特纳哈里湖每天都被污水、垃圾碎片和燃烧的垃圾所笼罩，生命垂危。乌莎发起了一项活动，呼吁大班加罗尔市政公司（Bruhat Bengaluru Mahanagara Palike，简称BBMP）对湖泊进行整治。她和三位朋友一起成立了一个信托组织——普特纳哈里社区湖泊改善信托（PNLIT）——来养护这个湖泊。乌莎动员社区参与进来，以持续他们的努力，他们因此成为了湖泊最大的支持者和保护者。有人捐钱，有人捐出时间和精力来清理垃圾和杂草。不久，这个任务和这个湖泊就成为了社区的骄傲。到2012年，BBMP让PNLIT成为该湖的官方公民管理者。乌莎开始使用水培法来提升水质。她和社区成员一起，将PVC管改造成了可以吸收污染物的植物浮岛。当附近地点的污水开始流入湖中时，PNLIT进行了反击并取得了胜利。“每一个湖泊或池塘，无论大小，都需要得到保护，”乌莎说。“我们的未来在于清洁的空气和清洁的水。”。我认为，无论我们身处何地，这都是每个人的责任。”Aditya Birla Group携手《美好印度》，共同讲述人们作为#AForceForGood的励志故事。

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护水勇士：乌莎和她的团队共同努力，让班加罗尔一个濒临死亡的湖泊焕然一新